AffiParis vient d’annoncer ses résultats annuels 2009. Tirée par la forte progression des loyers (+17,4%), résultant essentiellement des acquisitions réalisées à la fin du premier semestre 2008, la marge opérationnelle s’établit à 11,4 ME, en hausse de 12%.
Cette croissance des revenus conduit à un résultat courant avant cession en progression de 75% à 3,0 ME. Le résultat courant après cession s’établit ainsi à 3,1 ME, contre 1,3 ME en 2008.
Le résultat net consolidé reste négatif à -11,0 ME, encore affecté par la forte baisse de la juste valeur des immeubles (-12,7 ME), mais s’améliore légèrement notamment grâce à une variation moindre de la valeur des instruments financiers (-1,6 ME vs -6,7 ME).
Dans le cadre d’une gestion prudente, AffiParis, n’a pas réalisé de nouveaux investissements à Paris au cours de l’année. Le groupe poursuit une politique d’arbitrage de ses immeubles de petite taille en province, comme l’illustre la cession des trois immeubles de bureaux à Marseille, Toulouse et Nantes.
A fin 2009, la juste valeur des immeubles telle qu’elle ressort des expertises indépendantes, s’établit à 218,9 ME (droits inclus), en baisse de 8,0% par rapport à fin 2008. Néanmoins les cessions de l’année ont pu être réalisées à des prix en ligne avec les expertises de 2008. A périmètre constant, la juste valeur des immeubles a diminué de 5,5%.
Le taux d’occupation financier est de 96,5% contre 94,8% en 2008, une amélioration due notamment à la relocation de l’immeuble rue Chapon. Pour les immeubles parisiens, ce taux ressort à plus de 98%.
L’actif net réévalué hors droits s’élève à 32,5 ME, en recul de 25,4% par rapport à fin 2008, en raison essentiellement de la baisse de la juste valeur des immeubles de placement. L’ANR hors droits par action s’établit à 11,21 E ; le cours de l’action au 31 décembre (7,9 E) traduit ainsi une décote de 29,5%. L’ANR droits inclus s’élève à 15,6 EUR par action. En fin d’année, le cours s’établissait à 7,9 E, en baisse de 12,1% par rapport à début 2009.
Traduite dans les comptes individuels par d’importantes dépréciations de titres, la baisse de juste valeur des immeubles du groupe affecte fortement le résultat net qui ressort à -11,5 ME et ne permet pas la distribution d’un dividende au titre de l’exercice 2009.
La brutale dégradation des marchés n’a pas permis à AffiParis de mettre en oeuvre pleinement la stratégie définie lors de son introduction en bourse. La société est prête à renouer avec le développement de son patrimoine par investissement direct, apport ou croissance externe. En parallèle la société poursuivra sa politique de cession des actifs régionaux.
Charles Ledoux
