Outside Living Industries (OLIN SA) publie ses comptes semestriels clos au 31 mars 2009. Le recul du chiffre d’affaires des activités poursuivies est limité -3,69% (1,04 Millions d’Euros) par rapport au S1 de l’exercice précédent, s’établissant à 27,162 ME sur le semestre de l’exercice 2008-2009 (28,20 ME au S1 2008).
Le chiffre d’affaires a reculé de -8,39% pour le secteur Eau. Il est en recul sur l’ensemble des géographies concernées à l’exception de la France. Le repli est particulièrement significatif en Allemagne en raison de la perte de référencements auprès de certains distributeurs.
En revanche, le chiffre d’affaires a progressé de 1,83% pour l’activité ‘Bois’. L’activité ressort cependant pratiquement stable puisque la croissance de la filiale allemande Karibu (+16%) est absorbée par la chute du chiffre d’affaires ‘Bois’ en France (Olin France).
Le résultat opérationnel courant des sociétés conservées par OLIN est négatif de -2,98 ME, mais s’améliore par rapport au 1er semestre 2008 (-3,956 ME). Cette amélioration résulte d’une remontée de 3 points de la marge, et d’une réduction des charges d’exploitation de 0,5 ME.
Au 31 mars 2009, les résultats contributifs nets de Karibu et de Ubbink Garden BV (activités poursuivies) étaient respectivement de -283 KE et de -1,608 ME. Karibu devrait présenter des résultats bénéficiaires en fin d’exercice. Le sous-groupe Ubbink Garden BV, sur lequel pèse le coût du site de Nieppe, devrait quant à lui présenter des résultats négatifs.
Le résultat net des activités abandonnées concerne principalement Olin Jardinage (-1,338 ME) et les filiales anglaises (-587 KE).
Le montant des stocks nets sur le 1er semestre ressort à 16,113 ME. Outside Living Industries mène une politique de réduction de stocks afin d’alléger ses besoins de financement.
Les dettes financières ressortent à -53,95 ME, et se réduit de 11,61 ME par référence au 31 mars 2008. Les capitaux propres restent négatifs, passant de -13,397 ME au 30 septembre 2008 à -18,174 ME au 31 mars 2009.
OLIN SA est engagée envers son pool bancaire à hauteur de 19,7 ME (soit 10,03 ME au titre de l’acquisition de Karibu et 9,67 ME au titre du crédit de consolidation). Le service des principales échéances de ces deux emprunts, auparavant gelés, devait reprendre à compter :
– du 10 janvier 2009 pour l’emprunt d’acquisition de Karibu et
– du 21 mars 2009 pour le crédit de conversion du court terme.
Conscient de son incapacité à faire face aux échéances de compte tenu du contexte économique, OLIN SA a entamé, en novembre 2008, de nouvelles discussions avec les membres de son pool bancaire. Au terme des négociations, un accord signé le 16 avril 2009 gèle, jusqu’au 31 janvier 2010, les échéances en capital de l’emprunt de conversion du court terme et est des emprunts d’acquisition de Karibu. Cet accord a été homologué par le Tribunal de Commerce de Paris le 27 mai 2009.
Le plan de trésorerie prévisionnel 2009 établi à la fin avril laisse apparaître un niveau de financement suffisant jusqu’à la fin de l’exercice clos le 30 septembre 2009. Une incertitude existe cependant au-delà de cette date, notamment au 31 janvier 2010, date de la reprise des remboursements d’emprunts. La direction de OLIN se dit cependant « confiante dans sa capacité à trouver avec ses principaux créanciers des solutions permettant la préservation des intérêts de toutes les parties ». Elle rappelle qu' »un échec remettrait en cause la continuité de l’exploitation de la société ».
Charles Ledoux
