Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont capté près d’un milliard de dollars en une journée, leur meilleure séance depuis octobre 2025. Le chiffre exact s’établit à 998,95 millions de dollars selon les données de SoSoValue, et le mouvement s’inscrit moins dans un réveil des investisseurs crypto qu’au carrefour des flux de liquidité traversant les marchés américains.
La liquidité du Trésor américain en toile de fond
Le Trésor américain a annoncé en août qu’il doublerait au minimum ses opérations de rachat destinées à soutenir la liquidité du marché. Des analystes estiment que cette décision a poussé les rendements des obligations du Trésor à 30 ans vers le bas, affaibli le dollar et rendu les actifs comme le Bitcoin plus attractifs. Cette lecture, partagée par les observateurs du marché, reste une interprétation et non une causalité établie.
Vikas Gupta, responsable pour l’Inde de la plateforme Bybit, résume ce débordement de liquidité sur la classe d’actifs : « Le récent redressement du Bitcoin vers la zone des 86 000 à 87 000 dollars est soutenu par une demande institutionnelle renouvelée, des afflux plus soutenus dans les ETF au comptant et une évolution de la réglementation américaine. »
Un porteur moyen de retour en plus-value
James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence, a publié lundi sur X que le porteur moyen d’ETF Bitcoin est repassé en terrain positif pour la première fois depuis janvier, la hausse ayant porté le Bitcoin au-dessus du coût d’achat moyen qu’il estime à 81 722 dollars par pièce. Le cours s’échangeait autour de 86 300 dollars mardi 22 septembre, soit environ 5 % au-dessus de ce seuil estimé.
Ce retour en plus-value peut tarir un frein pesant sur le marché : les porteurs en perte « vendent souvent à la première occasion de repasser à l’équilibre », explique David Wachsman, président de Hawkeye Digital, ce qui a forcé la demande de l’année à absorber cette offre de sortie.
Des flux à manier avec prudence
Eric Balchunas, également analyste chez Bloomberg Intelligence, nuance la lecture du chiffre : les flux publiés lundi refléteraient surtout les achats effectués vendredi, la réponse à la hausse de lundi pouvant donc encore arriver dans les prochains relevés. Le fonds IBIT de BlackRock a dominé la journée avec 381,37 millions de dollars, suivi par ARKB d’Ark et 21Shares (289,12 millions) et FBTC de Fidelity (238,84 millions).
La semaine précédente s’était achevée sur 6,2 millions de dollars d’afflux nets seulement, le plus faible total hebdomadaire en 141 semaines de cotation, signe d’un retournement rapide du sentiment. Les fonds gèrent environ 110,14 milliards de dollars d’actifs, soit 6,3 % de la capitalisation totale du Bitcoin.
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