Après avoir atteint un pic ATH à 109 000 $ en janvier, le Bitcoin a décroché la lune… avant de redescendre autour des 82 000 $. Au vu de la persistance de cette tendance baissière, tout le monde se demande : était-ce le sommet du cycle ou est-ce que la situation actuelle est juste une pause ?
Analyse technique du BTC
Techniquement, le Bitcoin est coincé entre 82 000 et 87 000 $, incapable de casser la moyenne mobile 100 jours ou de sortir franchement du nuage Ichimoku. Le RSI reste neutre autour de 51, les volumes sont en berne, et le prix oscille sans direction claire.
Pourtant, certains continuent de croire que le prochain pump viendra du retour des petits investisseurs. Ce mode d’exposition papier échappe aux métriques on-chain habituelles, ce qui donne l’impression qu’il ne se passe rien.
Un autre analyste du nom de Ki Young Ju affirme que 80 % des flux entrants dans les ETF viennent du retail, mais ces mouvements ne laissent aucune trace visible sur la blockchain.
Let me respond to a few counterarguments:
1/ Retail hasn't entered the market yet based on on-chain metrics
Retail is likely entering through ETFs — the paper Bitcoin layer — which doesn’t show up on-chain. This keeps the realized cap lower than if the funds were flowing…
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) March 19, 2025
Ainsi, ceux qui suivent les adresses actives ou les volumes on-chain passent à côté du tableau. Et ce décalage brouille complètement la lecture du marché.
D’un côté les short-term holders, de l’autre ceux sur le long terme
Le marché est divisé. Les short-term holders (STH) sont en difficulté, avec plus de 7 milliards $ de pertes latentes depuis février. Beaucoup vendent sous pression ou restent paralysés.
En face, les long-term holders (LTH) restent calmes, freinent leurs ventes et attendent, ce qui limite la volatilité. Mais derrière cette stabilité apparente, le marché manque cruellement de carburant.
Le Realized Cap progresse à peine, les flux vers les exchanges ont chuté de plus de 50 %, et le Hot Supply est au plus bas. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme a reculé de 35 %, et les stratégies d’arbitrage se ferment les unes après les autres.
Même les options montrent une préférence claire pour les protections baissières. Dans ce contexte figé, seuls quelques projets de crypto monnaie à fort potentiel arrivent encore à faire bouger les lignes.
Et si une récession américaine faisait sauter le verrou ?
Une récession aux États-Unis pourrait bien servir de catalyseur. À chaque fois que la Fed baisse les taux, relance la planche à billets ou augmente les dépenses publiques, le Bitcoin a montré qu’il savait en profiter.
Pour Robbie Mitchnick (BlackRock), le BTC est encore mal compris. En effet, il ne se comporte pas comme un actif risqué classique, mais plutôt comme une réserve de valeur alternative quand tout part en vrille. Les investisseurs cherchent alors des solutions hors système, et Bitcoin revient dans le viseur.
En parallèle, les sorties de BTC des plateformes d’échange augmentent fortement, ce qui suggère une phase d’accumulation. Ces retraits vers des crypto wallets indiquent que les acheteurs ne prévoient pas de revendre tout de suite. Et quand l’offre sur les exchanges se raréfie, la pression haussière a tendance à suivre.
L’évolution se joue aussi sur la régulation
La régulation est en train de basculer d’un frein à un facteur de confiance. Le GENIUS Act, s’il est adopté par le Congrès Américain, pourrait poser un cadre clair pour les stablecoins en dollars, et par ricochet pour le reste du marché. Lors d’une réunion organisée jeudi, Donald Trump avait d’ailleurs exhorté le Congrès à faire passer la loi plus rapidement.
Kevin O’Leary y voit également un tournant, une porte d’entrée pour l’adoption massive via la finance traditionnelle. En plus, la SEC a récemment confirmé que le mining sur les blockchains Proof-of-Work ne tombe pas sous la régulation des titres financiers.
Cela sécurise le terrain pour les mineurs, rassure les institutions, et renforce les fondamentaux du réseau. Avec ça, plus la détente monétaire annoncée par la Fed, les conditions pourraient vite devenir favorables à une reprise. Il manquerait juste l’étincelle.
Source : CoinMarketCap
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