Malgré une actualité macroéconomique pour le moins dense ces derniers jours, l’EUR/USD a évolué sans tendance claire depuis le début de la semaine, ignorant un contexte qui aurait pourtant pu, en théorie, déclencher un rallye massif de la paire de devises. Cela signifie-t-il que l’Euro Dollar n’ira pas plus haut pour l’instant, et qu’un retournement baissier de fond est à prévoir ?
L’EUR/USD ne parvient pas à profiter du shutdown alors que le crucial rapport NFP est reporté
Après un début de semaine calme, le Forex a dû digérer mercredi le début du shutdown du gouvernement US, faute d’accord sur le budget au Congrès US. Des millions de fonctionnaires sont donc désormais au chômage pour une durée indéterminée.
Or, si cela assombrit les perspectives économiques, le revers de la médaille est que cette situation ne laissera sans doute pas d’autres choix à la Fed que de continuer à assouplir sa politique monétaire.
Les probabilités d’une nouvelle baisse de taux pour la prochaine réunion du FOMC le 29 octobre ont ainsi grimpé suite au début du shutdown, et les investisseurs commencent même à spéculer sur une double baisse de taux (50 points de base au lieu de 25).
Si cela a enthousiasmé les marchés boursiers, qui ont continué à enchainer les records cette semaine, la réaction sur le Forex, et notamment sur la paire EUR/USD, s’est révélée bien plus limitée.
Cette réaction hésitante peut en partie s’expliquer par le fait que le shutdown a aussi reporté la publication du rapport NFP sur les créations d’emplois non agricoles qui était attendu aujourd’hui, et qui aurait dû être l’événement clé de la semaine pour l’Euro Dollar, s’agissant de la statistique sur l’emploi la plus surveillée par la Fed
Les traders Forex jouent donc sans doute la prudence avant que les chiffres soient publiés, probablement vendredi prochain, le 10 octobre. La semaine prochaine sera d’ailleurs aussi l’occasion de nombreux discours de membres de la Fed, y compris Powell jeudi, des interventions qui pourraient, elles aussi, largement influencer les anticipations de baisse de taux.
La tendance de fond reste haussière sur l’Euro Dollar, mais le risque de retournement augmente
D’un point de vue graphique, la tendance haussière de fond, matérialisée par une ligne de tendance ascendante s’étirant depuis mi-mai, reste d’actualité. Cependant, l’évolution à plus court terme de l’EUR/USD permet désormais de tracer un canal baissier :
Pour l’instant, la MM 50 jours à 1.1680 semble jouer un rôle de support. Sous ce seuil, la zone de 1.1650, correspondant aux creux de la semaine dernière, sera le prochain soutien potentiel, avant la MM 100 jours à 1.1615, un seuil sous lequel la tendance positive de fond sera menacée.
À la hausse, le premier obstacle concret est le pic de cette semaine à 1.1780, avant 1.18, 1.19, puis le sommet annuel datant du mois dernier à 1.1920.
La tendance reste donc globalement haussière sur l’EUR/USD, mais il en faudrait peu pour faire basculer la balance en faveur des vendeurs. Malgré tout, alors que l’échéance du NFP a été reportée, le scénario le plus probable pour la paire de devise reste la consolidation, tout du moins jusqu’à la publication des chiffres.
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David Marcel
Rédacteur Expert en Forex
