Après avoir affiché de légers gains lundi et marqué un nouveau sommet à 1.0535, au plus haut depuis 6 semaines, l’EUR/USD a pris le chemin de la baisse, jusqu’à marquer un creux à 1.0365 ce vendredi.
La semaine a été riche en événements majeurs, avec les réunions de la Fed et de la BCE, plusieurs indicateurs économiques clés, et des déclarations politiques importantes, et la plupart de ces catalyseurs ont favorisé la baisse de la paire de devises..
L’EUR/USD chute alors que la divergence entre la Fed et la BCE s’accroit
La Réserve Fédérale a comme prévu maintenu ses taux inchangés, et n’a envoyé aucun message indiquant qu’elle prévoit de les abaisser à nouveau prochainement, ce qui a renforcé le Dollar sur le Forex. La banque centrale américaine a par ailleurs tenu des propos globalement jugés prudents, qui ont même fait reculer de 28% à 14% les chances d’une baisse des taux pour la prochaine réunion du FOMC au mois de mars, selon l’outil FedWatch du CME.
À l’inverse, la Banque Centrale Européenne a de son côté abaissé ses taux, une décision qui était largement anticipée, mais qui a été accompagnée de commentaires laissant la porte ouverte à d’autres baisses de taux, justifiant un impact baissier sur l’Euro.
La semaine a également été marquée par de nombreuses menaces de Donald Trump à propos de tarifs douaniers. Le président US a notamment confirmé hier qu’il prévoit toujours d’augmenter de 25% les droits de douanes appliqués au Mexique et au Canada dès samedi.
Cela pourrait non seulement relancer l’inflation et abaisser encore davantage les chances de voir la Fed baisser ses taux, ce qui serait positif pour le Dollar, mais cela laisse aussi craindre que Trump passera également à l’action face à l’Europe prochainement, ce qui est bien évidemment négatif pour l’Euro.
En ce qui concerne le calendrier économique, l’indicateur le plus important de la semaine, l’indice des prix Core PCE américain, est ressorti conforme aux attentes ce vendredi, à 0.2% en données mensuelles et 2.8% en données annuelles. Il s’agit d’un taux d’inflation encore bien supérieur à l’objectif officiel de la Fed, ce qui ne plaide clairement pas en faveur de baisses de taux.
Pour résumer, la plupart des événements importants de cette semaine plaident pour une divergence croissance entre la politique de la Fed et de la BCE, une situation mécaniquement négative pour l’EUR/USD.
La capitulation de l’Euro n’interviendra qu’en cas de cassure sous ce seuil
Cependant, d’un point de vue graphique, l’Euro Dollar n’a pas encore dit son dernier mot. En effet, la paire de devise se maintient au-dessus de l’extension de la ligne de tendance baissière de long terme franchie vendredi dernier :
Désormais, l’EUR/USD fait face à un support important dans la zone de 1.0350, un seuil dont la cassure réalignerait la paire de devise avec son ancienne tendance baissière de fond. Dans ce cas, 1.03, 1.02 et le creux du 13 janvier à 1.0175 seront les prochains objectifs baissiers. À la hausse, 1.04, 1.05 et le sommet de lundi à 1.0535 sont les premiers obstacles à prendre en compte.
Le retournement haussier qui semblait encore prendre forme lundi n’est donc plus d’actualité sur l’EUR/USD. Cependant, la tendance n’est pas non plus clairement baissière, et la proximité d’un support clé ouvre la voie à un rebond, si toutefois l’actualité fournit des catalyseurs en ce sens.
À ce propos, on notera que le prochain événement clé susceptible d’impacter le cours de l’Euro Dollar sera le rapport NFP sur les créations d’emplois US du mois de janvier, attendu vendredi prochain. De très mauvais chiffres pourraient redonner espoirs aux investisseurs de voir la Fed assouplir sa politique, ce qui favoriserait un rebond de l’Euro Dollar.
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David Marcel
Rédacteur Expert en Forex
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