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Crypto-monnaies

Le fonds crypto Sino Global avait des liens étroits avec FTX au-delà de l’investissement en actions

Sino est une grande société de crypto-investissement basée en Asie qui présente de nombreuses caractéristiques proches de celles qui ont été les plus touchées par l’effondrement de l’empire blockchain FTX de Sam Bankman-Fried. FTX a également été un partenaire clé dans un grand fonds que Sino a levé avec des capitaux provenant d’investisseurs étrangers.

Que dit la déclaration de la coopération SINO GLOBAL ?

Cette semaine, dans un communiqué, il a été déclaré que son « exposition directe à FTX est limitée à environ sept titres ».

La formulation de la déclaration ouvre des questions sur l’étendue du risque indirect de l’entreprise — y compris un portefeuille de jetons numériques qui, selon les documents des investisseurs, a atteint 129 millions de dollars plus tôt cette année ; beaucoup de ces jetons, y compris le Solana SOL, sont étroitement liés à Sam Bankman-Fried, l’escroc milliardaire de cryptomonnaies à la tête de FTX.

Une enquête plus approfondie sera menée après cette publication sur un site Web public. Mais, une personne familière avec le sujet a confirmé l’authenticité des faits à l’aide d’un jeu de diapositives. Il en ressort que Sino aurait réellement recouru à des investisseurs plus tôt cette année, dans sa levée de fonds d’investissement en cryptomonnaies pour un capital initial de 200 millions de dollars.

FTX est décrit dans la documentation comme un « partenaire » dans la collecte de fonds avec le potentiel de débloquer une « valeur stratégique significative ». En janvier, le fonds avait déjà levé 90 millions de dollars, avec FTX comme investisseur principal.

Il reste incertain que Sino détienne toujours les jetons qui ont été inclus dans le portefeuille de négociation pour compte propre en janvier, ou combien le nouveau fonds gère et détient actuellement. CoinDesk n’a pas pu obtenir les derniers documents du fonds décrivant ses performances ou son portefeuille actuel. Sino n’a d’ailleurs pas répondu à une demande concernant les derniers documents sur la performance du fonds.

On craint que, si les investissements ne sont pas liquidés, et si Sino décide de les liquider, la valeur des jetons pourrait chuter encore plus ; les jetons s’échangent si peu qu’il n’y a probablement pas assez d’acheteurs volontaires au prix actuel, déjà bas.

Qu’en pense Sarah GERGELAS ?

« Il n’y a pas assez d’argent pour vendre tous les jetons, » — déclare Sarah Gergelas, analyste blockchain chez DappRadar. « Il sera peut-être possible de vendre si l’équipe utilise une partie de ses jetons pour obtenir les liquidités nécessaires. Lorsque cela se produira, les prix chuteront fortement. »

Liquid Value I a été lancé fin 2021, au plus fort du marché haussier, dans le but de lever 200 millions de dollars. C’est la première fois que Sino, qui n’investissait auparavant qu’en tant qu’investisseur principal, lève des capitaux externes dans le cadre d’un fonds formel.

Sino Global a également mentionné l’un de ses principaux investissements représentés par un portefeuille d’actifs d’une valeur de 6,8 millions USD pour lesquels aucun prix de marché n’était disponible. Cela comprend les actions de FTX et de son unité américaine FTX.US.

Ces fonds ne sont pas disponibles pour les investisseurs particuliers, mais pour les personnes fortunées.

Selon les informations déposées auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières (SEC) en février, Bankman-Fried est lui-même un investisseur indirect dans le fonds Liquid Value I, qui est détenu à 100 % par le fonds, par l’intermédiaire de sa société commerciale Alameda Research et de sa société Alameda Ventures.

Les actions de FTX et de sa division américaine FTX.US

Parmi les investissements les plus importants de Sino Global, figure un portefeuille d’actifs évalué à 6,8 millions de dollars US pour lequel aucun prix de marché n’est disponible.

Le diaporama ne précise pas exactement quels investissements seront réalisés dans le nouveau fonds, mais il indique que le « Liquid Value Fund I peut avoir une allocation similaire » aux propres investissements de Sino.

Selon les informations déposées auprès du Cayman Islands Funds Directory, Liquid Value Fund I est actuellement actif et a une date d’enregistrement de septembre 2021.

Patrick Loney, avocat général et responsable des relations avec les investisseurs de la société, a répondu à un e-mail de CoinDesk demandant des commentaires sur le fonds Liquid Value I, en disant qu’il serait bientôt en contact. Il a copié Mona Hamdi, responsable de la stratégie. Aucun autre commentaire n’a été fait lors de la conférence de presse pour le moment.

Si les investissements dans les jetons du Liquid Value Fund I sont similaires aux choix faits par Sino dans son portefeuille d’investissement, cela pourrait être un mauvais signe pour le fonds, étant donné que les prix de beaucoup de ces jetons ont fortement baissé cette année, ainsi que dans son portefeuille.

Les données de CoinGeco montrent que MAPS, OXY et JET sont peu échangés sur les marchés des actifs numériques, avec des volumes d’échanges quotidiens inférieurs à 250 000 dollars.

Ajay Jingra, responsable de la recherche et de l’analyse chez Unizen, a déclaré que « si quelqu’un place un ordre de vente sur le marché MAPS avec un million d’actions, il peut facilement vider les livres des acheteurs avec une baisse de 25-30 % ».

Une déception pour les investisseurs

Dans un communiqué publié cette semaine, Sino a déclaré que « nous pensions que FTX était une bonne entreprise pour le secteur » et que « nous regrettons profondément cette confiance mal placée ».

« Sino Global Capital continuera à opérer dans le cours normal des affaires et continuera à investir en tant que fonds », précise le communiqué. « Les investissements du fonds sont équilibrés entre tous les écosystèmes et nous ne recourons pas à l’effet de levier ni aux stratégies de trading à court terme. »

Cependant, la stratégie et la performance du fonds étaient si étroitement liées à FTX qu’une sortie rapide aurait été difficile à réaliser, même en l’absence de pertes.

Sinon, elle aurait pu vendre certaines de ses actions pour réaliser un bénéfice ou réduire le risque. Même s’ils avaient vendu avant la chute spectaculaire de ces deux dernières semaines, le résultat aurait tout de même été discutable compte tenu de la chute du marché des cryptomonnaies plus tôt cette année.

Estelle Yelouassi

Estelle Yelouassi est rédactrice web. Après une licence en Géographie Humaine et Economique, elle a ensuite pris la direction de la rédaction web qu'elle pratique maintenant depuis 2017. Très polyvalente, elle rédige à la fois des articles news et des guides de fond pour Actufinance et participe également aux contenus du site Business 2 Community.