Après un début de semaine positif, avec de solides gains lundi, l’EUR/USD a repris le chemin de la baisse dès mardi sur le forex, plongeant jusqu’à un creux à 1.0460 pour l’instant ce vendredi, au plus bas depuis plus d’un an.
Suite à une courte pause, le Dollar américain a en effet repris le rallye initié par l’élection de Donald Trump. Rappelons en effet que la victoire du Républicain a été interprétée comme un puissant signal positif pour le Dollar.
Le rallye post-élections du Dollar se poursuit, l’EUR/USD continue d’en pâtir
En effet, de nombreuses politiques de Trump, tant en termes de commerce extérieur que d’immigration, sont de nature à alimenter l’inflation, ce qui pourrait conduire la Fed à abaisser ses taux moins rapidement que prévu.
D’ailleurs, le patron de la Fed Jerome Powell a prévenu la semaine dernière que l’état de l’économie ne justifie pas que la banque centrale se presse, et des membres du FOMC ont tenu d’autres propos similaires depuis.
Notons que la crainte d’assouplissements moins rapides que prévu de la part de la Fed a été renforcée par quelques solides données US publiées hier, y compris des inscriptions hebdomadaires au chômage inférieures aux attentes.
Du côté de la BCE, on retrouve à l’inverse le risque qu’un ralentissement de l’économie européenne en raison d’une potentielle chute des exportations vers les USA (en raison des droits de douane) n’entraine la banque centrale à abaisser ses taux plus rapidement que prévu.
Deutsche Bank craint un écroulement de l’EUR/USD sous la parité
Dans ce contexte, plusieurs grandes banques ont mis à jour leurs prévisions EUR/USD à moyen terme. L’équipe d’analystes forex de la Deutsche Bank a par exemple estimé dans une note publiée jeudi que la paire de devises pourrait tomber en dessous de la parité, potentiellement 0,95 ou même moins.
Ce scénario impliquerait la mise en œuvre intégrale du programme économique de l’administration Trump, sans réponse compensatoire de l’Europe ou de la Chine. Il prend en compte des droits de douane de 60 % ou plus sur les importations chinoises, progressivement sur trois ans, ainsi que des droits de douane de 10 % sur les importations en provenance d’autres pays, qui seraient appliqués dans un délai d’un an.
Les analystes de DB ont aussi estimé que dans un scénario plus modéré où les droits de douane à l’encontre de la Chine seraient limités à 30%, et où les tarifs douaniers sur les autres pays seraient étalés sur deux ans, l’EUR/USD limiterait sa chute à 1.0000.
En ce qui concerne les prochains facteurs concrets susceptibles d’influencer l’Euro Dollar à court terme, la semaine prochaine sera l’occasion de plusieurs statistiques US majeures, y compris une nouvelle estimation du PIB T3 et l’indice des prix PCE, deux données qui pourraient significativement impacter les anticipations pour la prochaine réunion de la Fed.
L’Euro Dollar plonge sur un nouveau creux annuel : Potentiel baissier épuisé ?
Du point de vue de l’analyse technique, on soulignera que le creux de ce matin est un nouveau plus bas annuel.
Le prochain support potentiel pour l’EUR/USD est désormais le creux de l’année 2023, à 1.0447, avant le seuil rond de 1.04. A la hausse, 1.05 est une résistance immédiate, avant la zone de 1.06.
Il est par ailleurs important de souligner que l’indicateur RSI affiche une divergence haussière, et se trouve de plus en territoire de survente, ce qui indique que le mouvement baissier de l’EUR/USD s’épuise et qu’un rebond pourrait se préparer.
En conclusion, les perspectives fondamentales restent globalement négatives à moyen et long terme pour l’EUR/USD, mais le contexte graphique immédiat suggère qu’une opportunité d’achat tactique à court terme se profile.
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David Marcel
Rédacteur Expert en Forex
