Le marché crypto a reculé hier, mardi 19 août 2025, dans un contexte macro incertain. Bitcoin et plusieurs altcoins majeurs ont cédé du terrain, sous l’effet d’une aversion au risque plus marquée. En effet, les opérateurs ont réduit l’exposition avant Jackson Hole.
Jackson Hole remet la macro au centre
À partir du 21 au 23 août, la Réserve fédérale de Kansas City tient son symposium de Jackson Hole. Jerome Powell doit y détailler l’orientation de la politique monétaire, alors que les marchés réévaluent la probabilité d’une baisse des taux en septembre. L’incertitude entretient la prudence.
Toutefois, les desks constatent que la volatilité implicite remonte avant les grands discours. Les traders privilégient un profil défensif, réduisant les positions directionnelles sur ETH, XRP ou SOL. Cette posture « wait and see » a contribué à la pression vendeuse d’hier.
The 2025 Jackson Hole Economic Policy Symposium will be Aug. 21-23.
This year’s theme is “Labor Markets in Transition: Demographics, Productivity, and Macroeconomic Policy."
Learn more about the symposium: https://t.co/5OFmJhmvC9 #JacksonHole2025
— Kansas City Fed (@KansasCityFed) August 13, 2025
ETF : des flux moins porteurs
En parallèle, les ETF spot Bitcoin américains ont envoyé un signal moins favorable. Le 18 août, les flux nets ont affiché −68,7 M$, marquant une nouvelle journée de sorties. Ainsi, les arbitrages primaires ont accru la pression sur le prix. Voir les données agrégées de Farside Investors.
Le 19 août a montré des divergences par émetteur et une faible demande en création de parts, signe d’un appétit institutionnel prudent. Toutefois, l’historique récent confirme une alternance d’entrées et de sorties, typique des phases de consolidation où la liquidité se fragilise.
Un marché qui coupe le risque
Hier, le mouvement a aussi reflété des prises de bénéfices après la reprise estivale. En effet, les altcoins à bêta élevé ont sous-performé, amplifiant les retracements sur des zones techniques peu liquides. Les déclenchements de stop-loss ont accéléré la baisse intraday.
Par ailleurs, la fermeté du dollar et la nervosité des marchés actions avant Jackson Hole ont nourri un biais risk-off transversal. Dès lors, l’arbitrage « qualité vs. risque » a favorisé la réduction d’exposition crypto à court terme. La séquence reste macro-dépendante.
Ce qu’il faut surveiller maintenant
D’une part, le discours de Powell pourrait préciser le calendrier des assouplissements, qui conditionne l’appétit pour les actifs volatils. D’autre part, l’évolution des flux ETF dira si la demande structurelle reprend ou si la consolidation se prolonge. La liquidité restera la clé.
Enfin, les niveaux techniques de BTC et ETH doivent être appréciés au regard du contexte macro. Pour approfondir l’impact de Jackson Hole sur les cryptos, relisez notre analyse de la veille publiée sur Actufinance. La cohérence du plan de trade prime sur l’émotion.
Sources
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