BitMine, la société de trésorerie dirigée par Tom Lee, vient de franchir un seuil symbolique : elle détient désormais environ 3 % de l’offre d’ETH en circulation. Dans le contexte actuel de marché qui corrige violemment, une telle accumulation interroge sur les enjeux et les risques pour Ethereum.
BitMine profite du dip sur Ethereum
En une semaine, BitMine a acheté 69 822 ETH supplémentaires, portant le total de sa réserve à 3 629 701 ETH, soit un peu plus de 3 % de l’offre totale. Au cours actuel, un tel trésor représente tout de même entre 10 et 11 milliards de dollars, et cela sans compter le fait qu’ETH a perdu près de 30 % de sa valeur depuis le début du krach d’octobre.
De plus, BitMine affiche un prix d’achat moyen proche de 4 000 dollars par ETH si l’on en croît ses derniers chiffres publics. La société accumule donc environ 4 milliards de dollars de pertes latentes sur sa position, du fait de la chute plus ou moins discontinue d’ETH.
Pour rappel, les sommets d’août avaient porté le roi des altcoins légèrement au-delà des 4000 dollars. Mais cela n’empêche pas Tom Lee de continuer à présenter cette phase comme une opportunité de long terme.
Mais BitMine a plus d’un tour dans sa manche, car ce pari ne repose pas uniquement sur l’ether. Ainsi, BitMine affirme aussi détenir 192 BTC, une participation d’environ 38 millions de dollars dans Eightco Holdings et quasiment 800 millions de cash non grevé. Au total, son bilan atteint environ 11,2 milliards de dollars d’actifs crypto et liquides.
Une trésorerie crypto qui défie le marché
Rappelons tout de même que ce profil fait de BitMine la plus grande trésorerie ETH cotée en Bourse, alors que le secteur des “digital asset treasuries” voit la plupart de ses acteurs lever le pied. Beaucoup vendent ou gèlent leurs achats, mais BitMine persiste, et continue d’augmenter agressivement son stock de jetons.
Conséquence probable de cette stratégie à contre-courant : son action BMNR s’échange régulièrement sous la valeur estimée de ses actifs.
Pour soutenir cette stratégie, la société a annoncé : 328 millions de dollars de résultat net sur son exercice (clos fin août), l’instauration d’un dividende et des rachats d’actions. De plus, Tom Lee voit plus grand, et vise désormais 5 % de l’offre d’ETH. L’expert estime en effet que le risque baissier vers 2 500 dollars reste limité face au potentiel haussier d’un “supercycle”. Il évoque ainsi un profil “risque faible, récompense élevée” à ces niveaux.
BitMine now has 3% of the ETH supply
Two-thirds on the way to the ‘Alchemy of 5%’
— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) November 24, 2025
Concentration et décentralisation : un équilibre fragile
Mais cette position forte sur un actif dit décentralisé fait de BitMine un équivalent “MicroStrategy d’Ethereum”, capable d’influencer la liquidité et le sentiment en cas de mouvement brutal. Toutefois, l’entreprise prévoit un horizon d’investissement pluriannuel centré sur le staking.
Les trésoreries crypto, elles, subissent une pression croissante, leurs actions se négociant souvent avec une forte décote par rapport à la valeur des actifs. Si la volatilité se poursuit, certains acteurs pourraient vendre, accentuant davantage le poids de BitMine sur la scène ETH. Mécaniquement, le risque de concentration s’en trouvera renforcé.
Ce que ce pari dit d’Ethereum
Ce mouvement concentrationnaire s’inscrit pourtant dans un récit plus large où Ethereum s’impose comme colonne vertébrale de la finance on-chain. D’ailleurs, dans cet article sur la guerre des actifs réels, nous analysions comment le réseau capte l’essentiel de la tokenisation et des flux institutionnels. Ainsi, accumuler de l’ETH revient à acheter une part de cette infrastructure.
Et si ce type d’opération offre un signal pour l’investisseur particulier, ce n’est pas forcément un modèle à copier. Car si BitMine peut encaisser des pertes de plusieurs milliards, un portefeuille individuel devra privilégier la gestion du risque, notamment en se diversifiant. D’ailleurs, rappelons que même les “whales” restent vulnérables à un long marché baissier.
Naviguer dans ce contexte : l’intérêt d’outils adaptés
Dans un environnement dominé par quelques acteurs géants, savoir où s’exposer et comment sécuriser ses actifs est essentiel. Ainsi, il peut s’avérer vital d’utiliser un wallet non-custodial multi-chaîne tel que Best Wallet, doté d’outils d’alerte et de suivi détaillé, pour faire face aux mouvements massifs des trésoreries cotées.
Dans cette optique, Best Wallet propose une application mobile qui combine support de plus de 60 blockchains, des filtres anti-arnaques, des alertes de prévente et un suivi de portefeuille. L’idée est d’offrir à chaque investisseur un tableau de bord unique pour gérer ses positions et rester vigilant dans un marché encore dominé par les baleines et autres investisseurs institutionnels.
Sources
Cet article ne représente en aucun cas un conseil en investissement. N’utilisez pas les informations fournies ici comme base pour prendre des décisions financières. Les investissements en crypto-monnaie comportent des risques et peuvent entraîner des pertes importantes. Il convient d’investir uniquement ce que vous pouvez vous permettre de perdre. Faites vos propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement.
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