L’expiration de 14,6 Md $ d’options Bitcoin et Ether vendredi 29 août 2025 s’annonce comme un choc de volatilité. En effet, la couverture en puts sur BTC domine, tandis qu’ETH reste plus équilibré en positions.
Ce que dit le marché des options
Selon les desks, l’appétit pour des puts BTC reflète une prudence persistante après les récents soubresauts. Toutefois, du côté d’ETH, la répartition calls/puts est plus neutre, ce qui suggère des stratégies de portage plutôt que de panique.
Les traders suivent de près les niveaux de « max pain », zones où l’essentiel des options expirent sans valeur. D’après les dernières indications publiques, ces repères restent des points d’attraction potentiels lors du dénouement.
Les données d’open interest par échéance montrent une concentration majeure sur la fin de mois. Ainsi, l’outil d’options de CoinGlass aide à repérer les grappes d’intérêt susceptibles d’amplifier les mouvements au règlement.
The impending multi-billion dollar crypto options expiry on @DeribitOfficial shows a bias for $BTC puts. By @godbole17.https://t.co/W4yPqO47TK
— CoinDesk (@CoinDesk) August 26, 2025
Les skews restent biaisés vers la protection sur BTC, signe d’une demande soutenue de volatilité à la baisse. Pour autant, une stabilisation du spot à l’approche de l’échéance peut aussi comprimer la volatilité réalisée après le passage.
Altseason en vue ? Scénarios et risques
Historiquement, une rotation vers les altcoins survient lorsque BTC latéralise après un pic de couverture. Ainsi, si le prix tient ses supports malgré la pression des puts, un surcroît d’appétit pour le risque peut gagner ETH, puis les alts.
Sur Ether, l’équilibre des options joue en faveur de stratégies de reprise graduelle si la dominance de BTC reflue. Cependant, tout choc directionnel de dernière minute peut invalider le signal naissant d’« altseason ».
Côté microstructure, les flux gamma des market makers autour des strikes denses peuvent attirer le prix. Dès lors, une clôture proche des zones de max pain réduirait le stress et laisserait la place à des reprises tactiques sur certaines capitalisations moyennes.
L’implication croissante du retail sur les dérivés peut accentuer ces dynamiques. À ce titre, notre analyse sur Binance et l’ouverture de l’écriture d’options BTC aux particuliers éclaire la diffusion de ces stratégies vers un public plus large.
Le thème memecoin reste un baromètre avancé des flux spéculatifs. En effet, des jetons à effet réseau rapide comme Maxidoge peuvent capter des achats opportunistes si l’appétit revient, même brièvement, sur les segments à bêta élevé.
Reste le risque d’un « post-expiry air pocket » si des délestages spot suivent la libération des couvertures. Toutefois, un reflux rapide des ventes forcerait des rachats, soutenant ETH, puis une poignée d’alts techniques.
Enfin, surveiller la dominance BTC, les spreads de financement et l’IV implicite aidera à valider le narratif « altseason ». Ainsi, la fenêtre autour de vendredi 08:00 UTC pourrait agir comme déclencheur ou simple non-événement volatil.
Cet article ne représente en aucun cas un conseil en investissement. Les informations fournies ici ne doivent pas être utilisées comme base pour prendre des décisions financières. Les investissements en crypto-monnaie comportent des risques et peuvent entraîner des pertes importantes. Il convient d’investir uniquement ce que vous pouvez vous permettre de perdre et d’effectuer vos propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement.
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