Même le ton plus accommodant de Jerome Powell n’a pas suffi à réveiller l’appétit pour le risque sur Bitcoin. Le marché reste encore prudent, alors même que la fin du resserrement quantitatif semble se rapprocher.
Ce que dit la Fed
Jerome Powell a donc indiqué que l’arrêt de la réduction du bilan pourrait intervenir « dans les prochains mois ». La liquidité monétaire devient un point de vigilance, ce qui incite la Fed à ne pas serrer son étreinte monétaire au-delà du seuil d’aisance en réserves.
Depuis 2022, le bilan est passé d’environ 9 000 Md$ à 6 600 Md$, et le rythme de QT a déjà été ralenti au printemps. Mais attention : un arrêt du QT n’implique pas mécaniquement un retour rapide aux achats d’actifs.
En effet, les marchés intègrent l’hypothèse d’un biais plus accommodant, avec des baisses de taux supplémentaires envisagées. Cependant, le message de Powell reste bien dépendant des données, ce qui limite l’euphorie immédiate.
Bitcoin : niveaux techniques et flux
Après le krach de ces derniers jours, la zone des 110 000 $ s’impose comme le baromètre psychologique de court terme. Car pour le moment, les acheteurs défendent ce seuil, sans pour autant déclencher un retournement franc.
Côté dominance et capitalisation, l’écosystème demeure robuste malgré la purge du levier. Pour s’en convaincre, on peut notamment surveiller les paramètres Bitcoin sur CoinMarketCap afin de contextualiser la pression vendeuse relative aux capitalisations.
Pour mémoire, une phase de « deleverage » avait déjà ouvert la voie à des reprises lors d’épisodes comparables. Mais pour le moment, le marché privilégie la prudence face aux chocs de liquidité.
https://twitter.com/NickTimiraos/status/1978133824799203361
Dérivés : un biais de protection encore marqué
Les options BTC valorisent toujours une prime aux puts sur les maturités courtes comme lointaines, ce qui signale une demande de couverture persistante. Le marché rappelle donc qu’un arrêt du QT n’équivaut pas automatiquement à un QE.
Le ralentissement du QT depuis avril – avec des plafonds plus bas sur Treasuries – a déjà produit l’essentiel de l’effet « dovish ». Cependant, l’appétit au risque va rester bridé tant que la visibilité macro ne s’améliore pas. Dans ce contexte, un suivi régulier des signaux macro reste un bon moyen de rester informé. À ce titre, notre analyse « La Fed sur le point d’abaisser ses taux » éclaire les implications pour BTC et les cryptos.
Que surveiller à court terme ?
Premier pivot : la tenue des 110 000 $, puis la reconquête des sommets récents. Par ailleurs, notons qu’un reflux des primes de protection sur options confirmerait plus encore un apaisement du risque.
Deuxième pivot : les flux vers les produits d’investissement et les stablecoins. En effet, un retour d’entrées nettes couplé à une baisse de la volatilité implicite pourrait améliorer la structure.
Hyper Bitcoin : recherche de réactivité
Hyper Bitcoin (HYPER) se présente une solution Layer-2 pour Bitcoin, combinant un Canonical Bridge et l’exécution via Solana Virtual Machine pour des transactions rapides et peu coûteuses. Le jeton HYPER sert au gas, au staking et à l’accès aux dApps.
Le projet revendique une levée de plus de 23 M$ en prévente, portée par des investisseurs actifs après la purge du marché. L’argument central : étendre l’usage de BTC à la DeFi et aux NFTs, sans sacrifier la sécurité L1.
Sources
Cet article ne représente en aucun cas un conseil en investissement. Les informations fournies ici ne doivent pas être utilisées comme base pour prendre des décisions financières. Les investissements en crypto-monnaie comportent des risques et peuvent entraîner des pertes importantes. Il convient d’investir uniquement ce que vous pouvez vous permettre de perdre et d’effectuer vos propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement.
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