Après avoir bondi vendredi dernier alors que le Dollar plongeait face au rapport NFP sur l’emploi US bien pire que prévu, l’EUR/USD a accentué ses gains avec prudence cette semaine, remontant jusqu’à 1.1697 jeudi, au plus haut depuis le 28 juillet. Or, bien que l’évolution de l’Euro Dollar reste encourageante, le risque baissier est encore loin d’être écarté, tout du moins d’un point de vue technique.
Le marché est de plus en convaincu que la Fed va abaisser les taux, positif pour EUR/USD
Rappelons que cette semaine a jusqu’à présent été assez légère du point de vue de l’actualité macro et du calendrier économique, et que les quelques indicateurs qui ont animé le forex se sont révélés baissiers pour le Dollar.
On citera notamment l’ISM des services inférieur aux attentes de mardi, ou encore les inscriptions hebdomadaires au chômage plus importantes que prévu d’hier. Ces données plaident en effet pour une baisse des taux de la Fed en septembre, ce qui est négatif pour le Dollar.
Un autre facteur qui a dopé les anticipations de baisse de taux de la Fed cette semaine concerne la nomination par Donald Trump de Stephen Miran au conseil des gouverneurs de la Fed, en remplacement d’Andrea Klugen, qui a annoncé sa démission la semaine dernière.
Sans surprise, Miran est favorable à la baisse des taux, tout comme l’est Donald Trump, qui ne cesse de faire pression sur la Fed pour qu’elle assouplisse sa politique. Cette nomination augmente donc les chances de voir la banque centrale céder au président US.
Dans ce contexte, l’outil FedWatch du CME témoigne d’une probabilité de plus de 90% que la Fed abaisse ses taux lors de la réunion du 17 septembre, contre environ 40% il y a une semaine. Cependant, bien que cela ait effectivement aidé l’EUR/USD a continué à regagner du terrain cette semaine, cela n’a pas suffi pour déclencher un rebond majeur.
L’inflation US sera au centre de l’attention des traders forex la semaine prochaine
La semaine prochaine, c’est l’inflation US qui sera au centre de l’attention, avec les données de l’IPC mardi, et celles de l’IPP jeudi. Des chiffres sous le consensus achèveraient de convaincre les investisseurs que la Fed a de la marge pour abaisser ses taux le mois prochain.
Cependant, alors que les droits de douane de Trump menacent de doper l’inflation, une mauvaise surprise est également possible avec un IPC US qui dépasserait nettement les attentes.
Dans ce cas, la perspective d’une baisse des taux de la Fed serait remise en question, le Dollar décollerait, et la paire EUR/USD afficherait sans doute une violente baisse.
Voici le seuil que l’Euro Dollar doit franchir pour que la tendance redevienne haussière
D’un point de vue graphique, on rappellera que l’EUR/USD a envoyé un signal baissier majeur la semaine dernière en cassant sous la ligne de tendance haussière qui accompagnait son évolution depuis fin mars.
Or, le rebond constaté depuis vendredi dernier n’a pour l’instant pas été suffisant pour “annuler” cette cassure, la paire de devise se maintenant sous le précédent pic important. Plus concrètement, le seuil rond de 1.17 est une résistance immédiate pour l’EUR/USD, et il faudrait pouvoir observer un retour au-dessus de 1.18 pour se réaligner avec l’ancienne tendance positive de fond.
À la baisse, le seuil de 1.16, qui se confond actuellement avec la MM 50 jours, est un support immédiat, avant 1.15, puis la MM 100 jours, actuellement sur 1.14.
L’EUR/USD a donc encore du chemin à parcourir avant de renouer avec un profil plus franchement positif, et un certain niveau d’incertitude persiste. Il faudra donc sans doute attendre les données de l’inflation US de mardi pour savoir si le retournement haussier va se poursuivre, ou s’il faut au contraire craindre un retour de la baisse.
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David Marcel
Rédacteur Expert en Forex
