La Maison-Blanche remet la Fed au centre du jeu, entre rumeurs de nomination du prochain président et signaux d’assouplissement monétaire. Les marchés ajustent leurs attentes, tandis que la crypto tente d’anticiper l’onde de choc.
Nomination du président de la Fed : enjeux et trajectoires
La sélection du prochain président de la Fed alimente la spéculation, plusieurs profils étant évoqués pour imprimer la ligne de politique monétaire à Washington. Car en effet, la perspective d’une Fed plus « conciliante » ou plus « indépendante » va orienter le dollar et l’appétit pour le risque.
Selon des notes relayées par les médias spécialisés, la nomination d’un candidat “faucon” ou “colombe” ne signalerait pas la même trajectoire de taux. Toutefois, il est probable que même une Fed jugée moins indépendante soutiendra les actifs risqués à court terme, tout en renforçant la volatilité. De même, l’or et le dollar réagiront différemment selon le profil retenu.
Deux baisses de taux en 2025 ? Le marché jauge le timing
Selon nos sources, un gérant obligataire anticipe deux baisses de taux en 2025, alimentant l’hypothèse selon laquelle la Fed donnerait plus de poids à l’emploi alors que les tensions sur les prix se modèrent. Par conséquent, l’idée d’un cycle d’assouplissement progressif gagne du terrain auprès des desks macro.
FOMC decision: No rate change
The median 2025 “dot” is unchanged at two cuts (by the barest possible margin)
There’s a bigger crew of policymakers (seven) who penciled in no cuts. pic.twitter.com/uWeKl0bM1U
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) June 18, 2025
De plus, les probabilités implicites des contrats à terme confirment cette lecture, dans le contexte d’un marché qui a longtemps pricé un premier geste dès l’automne. Pour suivre ce baromètre en temps réel, les desks s’appuient notamment sur l’outil FedWatch du CME Group, une référence pour estimer les chances de baisse.
Côté crypto, le narratif “liquidité = risque” reste central, même s’il est vrai que l’histoire ne se répète jamais exactement. Toutefois, une détente trop rapide risquerait de relancer l’inflation plus tard, forçant la Fed à corriger le tir. Un scénario que les acteurs redoutent, car volatil pour les altcoins.
Crypto : que regarder si la Fed bouge ?
En cette fin octobre, la sensibilité de Bitcoin aux taux courts demeure élevée, via le canal du dollar, des flux vers les ETFs et de la liquidité sur dérivés. Si une baisse ordonnée soutiendrait en effet la prise de risque, un message ambigu entretiendrait lui les “stop and go”.
Pour un cadrage détaillé sur le lien Fed–Bitcoin, relisez notre analyse des semaines passées sur l’effet d’une détente monétaire sur les cryptos, avec les niveaux techniques clés à surveiller sur BTC et l’appétit au risque.
De leur côté, les devises majeures fourniront aussi des signaux utiles, car l’EUR/USD réagit fortement au différentiel de taux et au ton des conférences de presse. Last but not least, il convient de faire attention aux sur-réactions intraday : la première lecture n’est pas toujours la bonne.
Sources
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