SharpLink Gaming, spécialiste américain du marketing sportif, a annoncé le 15 juillet 2025 détenir 280 706 ETH, soit plus de 860 millions de dollars. En six semaines, l’entreprise dépasse la Fondation Ethereum et devient le premier détenteur corporate d’ETH. Ce record illustre un tournant majeur pour les trésoreries.
Une accumulation éclair financée par la Bourse
Entre le 2 juin et le 13 juillet, SharpLink a acheté ses jetons via une offre « ATM » de 413 millions de dollars. Elle émet des actions au fil de l’eau, puis convertit immédiatement les fonds en éther. Wall Street a salué cette stratégie : l’action SBET a progressé de 19 %.
Nous détaillions déjà ce virage dans notre article « SharpLink Gaming achète 463 millions de dollars d’ETH : une bonne nouvelle ? ».
Staking à 99,7 % et rendements compétitifs
Toutefois, la société n’accumule pas seulement. Près de 99,7 % de la réserve est staké dans le contrat de validation d’Ethereum. Depuis le premier dépôt, SharpLink a généré plus de 415 ETH en récompenses, qu’elle réinjecte aussitôt pour amplifier l’effet boule de neige.
Son rendement net avoisine 4,2 % par an, comparable à celui des obligations d’État.
NEW: SharpLink becomes the largest $ETH holder among corporate entities
Between July 7 and July 13, SharpLink acquired ~74,656 ETH for ~$213M at an average price of ~$2,852 per ETH
Total holdings now stand at ~280,706 ETH
~99.7% of ETH is staked, earning ~415 ETH since June 2… pic.twitter.com/2yknUWgkLJ
— SBET (SharpLink Gaming) (@SharpLinkGaming) July 15, 2025
Un effet de rareté sur l’offre d’ETH
Selon les données de CoinMarketCap, plus de quatorze sociétés cotées détiennent désormais de l’éther, représentant 1,4 % de l’offre totale depuis 2024. Cet appétit retire des millions de jetons du marché liquide. En conséquence, certains analystes anticipent un test des 3 500 $ avant la fin de l’été, bien que rien ne soit garanti.
Réglementation : un cadre qui se précise
Depuis avril 2025, la SEC clarifie le traitement comptable du staking : les rendements doivent être inscrits en produits différés, puis reconnus sur la durée de validation. Ce cadre rassure les directeurs financiers, car il réduit l’incertitude fiscale.
Parallèlement, l’IASB prépare une norme équivalente pour les sociétés européennes. Bien que les règles évoluent encore, leur simple existence facilite l’adoption.
Vers un précédent à la MicroStrategy sur Ethereum ?
La comparaison avec MicroStrategy, célèbre pour son trésor de bitcoin, est inévitable. Néanmoins, SharpLink va plus loin : elle prévoit d’utiliser les smart contracts d’Ethereum pour automatiser les règlements de gains sur ses plateformes de paris sportifs.
Un livre blanc interne envisage une baisse de 40 % des frais de transaction lors du pilote prévu au quatrième trimestre. Si l’essai réussit, l’entreprise transformera un actif volatil en avantage concurrentiel durable.
Risques à surveiller
Cependant, plusieurs dangers demeurent. Premièrement, la volatilité crypto peut accroître les pertes latentes en cas de correction brutale. Deuxièmement, une éventuelle requalification de l’ETH en security obligerait les directions financières à revoir leur comptabilité.
Enfin, la dépendance au staking expose SharpLink aux aléas techniques du réseau. Toutefois, pour l’instant, le pari séduit investisseurs et analystes.
En définitive, l’audace de SharpLink pourrait inaugurer une nouvelle gestion de trésorerie « Web3 ». Elle confirme surtout que l’éther n’est plus réservé aux développeurs ; il devient un actif stratégique pour la finance traditionnelle.
La prochaine saison des résultats dira si les dividendes de cette stratégie compenseront les risques assumés.
Sources
- Yahoo Finance
- Communiqué officiel de SharpLink Gaming, 15 juillet 2025
- CoinMarketCap – Données Ethereum
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