À la faveur d’un décollage historique des produits crypto cotés, BlackRock a déjà encaissé plus de 260 millions de dollars de revenus annuels en moins de deux ans grâce à ses ETFs Bitcoin et Ethereum. D’abord, la locomotive est sans contestation l’iShares Bitcoin Trust, qui a généré environ 218 millions de dollars de frais sur sa première année avec une commission de 0,25 %. Ensuite, le fonds adossé à l’Ether a ajouté près de 42 millions de dollars, au même barème de frais.
Pris ensemble, ces deux produits se classent parmi les plus rentables du gestionnaire. En toile de fond, l’appétit des investisseurs pour une exposition simple et réglementée aux deux principaux actifs numériques a offert à l’émetteur une montée en puissance accélérée.
IBIT, la machine à flux qui redessine le segment
Parallèlement, l’ETF Bitcoin a accumulé des parts de marché et des encours à une vitesse rarement vue dans l’industrie. L’iShares Bitcoin Trust concentre à lui seul environ 60,6 milliards de dollars de flux nets, soit près des trois quarts des entrées enregistrées par l’ensemble des ETFs Bitcoin aux États-Unis. De plus, ses actifs sous gestion dépassent aujourd’hui 88 milliards de dollars, ce qui propulse ce véhicule parmi les plus gros ETFs au monde, toutes classes d’actifs confondues.
I wrote last wk that $IBIT could hit $100b this summer, but hell, could be this month. Thx to recent flows + overnight rally it's already at $88b. At only 1.5yrs old is now 20th biggest in US, 7th biggest for BlackRock (and their #1 most profitable ETF). Un-freaking-believable. pic.twitter.com/r5FLwKSE7j
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 14, 2025
Lancé en janvier 2024, IBIT illustre ainsi un déplacement massif de la demande institutionnelle vers des produits au format connu, conciliant garde professionnelle, négociation en continu et transparence de prix. Autrement dit, l’outil coche toutes les cases de conformité et d’exécution attendues par les grands allocataires.
ETHA, un leadership confirmé sur l’Ether coté
Dans le même temps, la déclinaison Ethereum, arrivée sur le marché à l’été 2024, s’est rapidement imposée dans sa catégorie. En effet, le fonds a attiré environ 13,4 milliards de dollars de flux nets, soit près de 72,5 % des entrées agrégées des ETFs ETH aux États-Unis. Même si sa capitalisation reste logiquement inférieure à celle de l’ETF Bitcoin, la dynamique est comparable: une adoption rapide, une distribution déjà en place chez les grands intermédiaires et, surtout, une capacité à devenir l’instrument de référence pour les poches d’Ether des portefeuilles diversifiés.
Par extension, cette traction valide l’hypothèse que l’architecture ETF fonctionne pour les deux piliers du marché crypto dès lors que le cadre réglementaire et la logistique de conservation sont au rendez-vous.
On Sept 19, U.S. spot Bitcoin ETFs recorded $223M net inflows, with only BlackRock’s IBIT posting inflows of $246M. Spot Ethereum ETFs saw $47.75M net inflows, driven solely by BlackRock’s ETHA, which recorded $144M in single-day inflows.https://t.co/Hj2Gs48E6C pic.twitter.com/Hurbhy0P3F
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) September 20, 2025
Un pricing premium qui reflète la demande et un effet d’échelle
Enfin, un point clef explique pourquoi ces produits figurent déjà parmi les plus lucratifs du catalogue: les investisseurs acceptent de payer davantage pour l’exposition crypto que pour des ETFs actions traditionnels. Là où de nombreux fonds larges d’actions américaines affichent des frais annuels de 0,03 % à 0,10 %, les deux ETFs crypto facturent 0,25 %.
BlackRock now makes over a quarter billion dollars a year from crypto and they did it in <2years pic.twitter.com/KIoWiw7Xwr
— Omar (@TheOneandOmsy) September 19, 2025
Or, avec plus de 100 milliards de dollars d’actifs combinés et une part de marché dominante, l’effet d’échelle joue à plein. Concrètement, une base d’encours élevée, appliquée à un taux de frais supérieur à la moyenne de l’émetteur, se traduit mécaniquement par une contribution bénéficiaire majeure en un temps record.
À mesure que les encours se stabilisent et que les flux se normalisent, ce socle récurrent de revenus a vocation à s’installer, d’autant que la concurrence peine encore à rattraper l’avance prise en distribution, en liquidité et en notoriété. Cette performance exceptionnelle confirme la pertinence stratégique de BlackRock dans l’écosystème crypto.
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