Entretien avec Gilles Pélisson, PDG d’Accor

Boursier.com : Les investisseurs ont salué hier votre publication semestrielle, le titre a grimpé de près de 4%…

G.P. : Accor dépend des variations du cycle économique et nos résultats semestriels reflètent en l’occurence la reprise… La clientèle « affaire », absente ou en diminution en 2009, s’est remise à voyager en 2010. Nous avons constaté, dans les grands pays d’Europe une forte reprise sur l’hôtelerie milieu et haut de gamme. D’où un résultat d’exploitation semestriel en vive progression à 154 ME.

Boursier.com : Quelle a été la tendance cet été ?

G.P. : Le mois de juillet a été très bon et nous constatons que la rentrée est plutôt bien orientée, grâce notamment à la reprise des activités de séminaires et salons… En revanche, nous manquons toujours de visibilité pour la fin d’année, compte tenu du flou concernant les économies américaine et européenne, toutefois, nous sommes en mesure d’annoncer au Marché un objectif de résultat opérationnel compris entre 370 à 390 ME pour l’ensemble de 2010.

Boursier.com : Motel 6 a toujours des difficultés aux Etats-Unis… Voyez-vous le bout du tunnel sur l’hôtellerie économique ?

G.P. : Le marché américain de l’hôtellerie économique, qui reflète la vitalité profonde de l’économie américaine, a beaucoup souffert ces deux dernières années. Le début 2009 a encore été marqué par une baisse des prix moyens, et des taux d’occupation traduisant une activité économique très ralentie aux Etats-Unis. Mais, bonne nouvelle : lors des mois de juin et juillet, nous avons constaté des revenus par chambre de nouveau en progression, ce qui nous fait penser que le point bas a peut-être été touché. Les hôtels de haute et moyenne gamme, les Sofitel ou le Novotel New-York, ont connu une reprise beaucoup plus marquée, notamment grâce à la clientèle « affaires ».

Boursier.com : Vous avez annoncé une nouvelle opération de cession de murs d’hôtels dans le cadre de votre plan global à ce sujet. Vous êtes en avance par rapport à la date butoir de 2013…

G.P. : Nous avons pris un peu d’avance en 2010 grâce à cette opération qui nous permet de céder des murs d’hôtels en France, Belgique et Allemagne avec deux partenaires que sont Predica et Foncière des Murs pour un peu moins de 300 ME, ce qui est considérable à l’échelle du groupe ! L’objectif de 450 ME pour l’année 2010 a été révisé à la hausse entre 600 et 650 ME. Tout ceci dans le plan de 2 MdsE d’ici 2013. Nous prenons certes un peu d’avance la première année, mais nous ne savons pas comment se dérouleront les choses en 2010 et 2011…

Boursier.com : La scission Accor/Edenred est désormais derrière nous. Rappelez-nous la nouvelle stratégie d’Accor, recentrée sur ses métiers hôteliers…

G.P. : Avec deux entités ayant des activités si différentes sur des secteurs si différents, l’idée était de capitaliser sur ces atouts de façon indépendante et de permettre aux hommes d’avoir des aventures différentes. Accor se focalise désormais sur trois priorités : être le premier opérateur mondial en gérant 400.000 chambres à travers le monde, là où la plupart de nos concurrents sont des franchiseurs avec des activités marketing et distribution tout en laissant la gestion d’hôtels. Nous faisons les deux ! Deuxième ambition : devenir un grand franchiseur en Europe. Nous sommes le plus important en France avec 500 établissements… Nous pouvons développer cette stratégie dans les autres pays européens, en proposant à des hôteliers indépendants de nous rejoindre sous forme de franchise, sous nos marques Mercure et All Seasons. Troisième ambition : la croissance du groupe. Nous sommes, selon les classements, quatrième ou cinquième et avons l’ambition de monter sur le podium d’ici 5 à 10 ans.

Boursier.com : Un mot sur la cession de votre participation au capital du groupe Lucien Barrière. Quel est l’échéance retenue ? L’introduction en Bourse sera-t-elle privilégiée ?

G.P. : C’est cette piste là que nous souhaitons effectivement privilégier, avec Dominique Desseigne l’actionnaire majoritaire. Nous nous sommes placés dans la position de réaliser l’opération durant la deuxième moitié de 2010. Aujourd’hui un ‘road show’ a eu lieu, l’AMF a notre document de base. Le processus d’introduction est donc entamé, reste à savoir qu’elle est la santé des marchés financiers… La bonne nouvelle c’est que grâce à nos cessions immobilières, nous ne sommes pas pris à la gorge pour céder à tout prix cette participation de 49%. Nous le ferons en bonne intelligence avec l’actionnaire principal et dans des conditions favorables pour les actionnaires d’Accor. Si les marchés sont mauvais, l’opération sera décalée ou bien nous envisagerons d’autres solutions…

Boursier.com : Les investisseurs ont salué hier votre publication semestrielle, le titre a grimpé de près de 4%…

G.P. : Accor dépend des variations du cycle économique et nos résultats semestriels reflètent en l’occurence la reprise… La clientèle « affaire », absente ou en diminution en 2009, s’est remise à voyager en 2010. Nous avons constaté, dans les grands pays d’Europe une forte reprise sur l’hôtelerie milieu et haut de gamme. D’où un résultat d’exploitation semestriel en vive progression à 154 ME.

Boursier.com : Quelle a été la tendance cet été ?

G.P. : Le mois de juillet a été très bon et nous constatons que la rentrée est plutôt bien orientée, grâce notamment à la reprise des activités de séminaires et salons… En revanche, nous manquons toujours de visibilité pour la fin d’année, compte tenu du flou concernant les économies américaine et européenne, toutefois, nous sommes en mesure d’annoncer au Marché un objectif de résultat opérationnel compris entre 370 à 390 ME pour l’ensemble de 2010.

Boursier.com : Motel 6 a toujours des difficultés aux Etats-Unis… Voyez-vous le bout du tunnel sur l’hôtellerie économique ?

G.P. : Le marché américain de l’hôtellerie économique, qui reflète la vitalité profonde de l’économie américaine, a beaucoup souffert ces deux dernières années. Le début 2009 a encore été marqué par une baisse des prix moyens, et des taux d’occupation traduisant une activité économique très ralentie aux Etats-Unis. Mais, bonne nouvelle : lors des mois de juin et juillet, nous avons constaté des revenus par chambre de nouveau en progression, ce qui nous fait penser que le point bas a peut-être été touché. Les hôtels de haute et moyenne gamme, les Sofitel ou le Novotel New-York, ont connu une reprise beaucoup plus marquée, notamment grâce à la clientèle « affaires ».

Boursier.com : Vous avez annoncé une nouvelle opération de cession de murs d’hôtels dans le cadre de votre plan global à ce sujet. Vous êtes en avance par rapport à la date butoir de 2013…

G.P. : Nous avons pris un peu d’avance en 2010 grâce à cette opération qui nous permet de céder des murs d’hôtels en France, Belgique et Allemagne avec deux partenaires que sont Predica et Foncière des Murs pour un peu moins de 300 ME, ce qui est considérable à l’échelle du groupe ! L’objectif de 450 ME pour l’année 2010 a été révisé à la hausse entre 600 et 650 ME. Tout ceci dans le plan de 2 MdsE d’ici 2013. Nous prenons certes un peu d’avance la première année, mais nous ne savons pas comment se dérouleront les choses en 2010 et 2011…

Boursier.com : La scission Accor/Edenred est désormais derrière nous. Rappelez-nous la nouvelle stratégie d’Accor, recentrée sur ses métiers hôteliers…

G.P. : Avec deux entités ayant des activités si différentes sur des secteurs si différents, l’idée était de capitaliser sur ces atouts de façon indépendante et de permettre aux hommes d’avoir des aventures différentes. Accor se focalise désormais sur trois priorités : être le premier opérateur mondial en gérant 400.000 chambres à travers le monde, là où la plupart de nos concurrents sont des franchiseurs avec des activités marketing et distribution tout en laissant la gestion d’hôtels. Nous faisons les deux ! Deuxième ambition : devenir un grand franchiseur en Europe. Nous sommes le plus important en France avec 500 établissements… Nous pouvons développer cette stratégie dans les autres pays européens, en proposant à des hôteliers indépendants de nous rejoindre sous forme de franchise, sous nos marques Mercure et All Seasons. Troisième ambition : la croissance du groupe. Nous sommes, selon les classements, quatrième ou cinquième et avons l’ambition de monter sur le podium d’ici 5 à 10 ans.

Boursier.com : Un mot sur la cession de votre participation au capital du groupe Lucien Barrière. Quel est l’échéance retenue ? L’introduction en Bourse sera-t-elle privilégiée ?

G.P. : C’est cette piste là que nous souhaitons effectivement privilégier, avec Dominique Desseigne l’actionnaire majoritaire. Nous nous sommes placés dans la position de réaliser l’opération durant la deuxième moitié de 2010. Aujourd’hui un ‘road show’ a eu lieu, l’AMF a notre document de base. Le processus d’introduction est donc entamé, reste à savoir quelle est la santé des marchés financiers… La bonne nouvelle c’est que grâce à nos cessions immobilières, nous ne sommes pas pris à la gorge pour céder à n’importe quel prix cette participation de 49%. Nous le ferons en bonne intelligence avec l’actionnaire principal et dans des conditions favorables pour les actionnaires d’Accor. Si les marchés sont mauvais, l’opération sera décalée ou bien nous envisagerons d’autres solutions…

Boursier.com : Pourriez-vous commenter l’activité hôtelière sur 2009 ?

G.P. : Contrairement au marché américain, le marché européen a plutôt bien résisté, même si notre chiffre d’affaire a connu une baisse de l’ordre de 10%. Il faut tout de même noter des disparités au sein de l’Europe. En Espagne par exemple, on enregistre une forte baisse des ventes en raison de la profondeur de la crise économique.

Boursier.com : L’activité hôtelière économique a-t-elle été plus résistante que le haut de gamme ?

G.P. : Oui tout à fait. En revanche, pour réaliser des économies en période difficile, nos clients avaient tendance à choisir des hôtels moins onéreux qu’à l’accoutumé, en passant de Novotel à Ibis par exemple. Mais l’année dernière, nous avons perdu des clients. Ils étaient moins disposer à voyager compte tenu de la crise. Cependant sur la fin de l’année 2009, le groupe Accor a connu un léger redémarrage de son activité.

Boursier.com : Quelles sont vos prévisions en ce qui concerne la clientèle tourisme en 2010 ?

G.P. : Nous n’avons pas encore de réelle reprise. Nous restons extrêmement prudents.

Boursier.com : Avez-vous une structure de coûts souples vous permettant de faire face aux difficultés économiques conjoncturelles ?

G.P. : En ce qui concerne l’Europe, nous avons du adapter nos structures de coûts et réduire la voilure. Nous avons réduit nos coûts fixes sans réel impact sur l’emploi car nous avons largement recours à du personnel saisonnier. Or la part du personnel compte énormément dans le compte d’exploitation d’un hôtel.

En revanche, sur les marchés porteurs comme le Brésil, la Chine, l’Australie ou encore l’Inde, nous ne rencontrons pas ce genre de problèmes, au contraire. Nous renouons avec de fortes croissances.

Boursier.com : Quelle est la situation aux Etats-Unis ?

G.P. : Le marché américain s’est effondré. Nos concurrents ont annoncé une baisse de leur chiffre d’affaire de l’ordre de 15 à 20% surtout en ce qui concerne l’hôtellerie moyen et haut de gamme. Le groupe Accor possède lui-même un millier de  » motel six  » aux Etats-Unis qui ont mieux résisté que la concurrence. On enregistre cependant une baisse du chiffre d’affaire de 13%.

La situation s’améliore en ce début d’année avec une perte de 5 à 6 % sur le chiffre d’affaire mais il faut rester très prudent.

Boursier.com : L’hôtellerie va-t-elle devoir s’adapter aux nouveaux désirs des clients ?

G.P. : Nous observons une nouvelle tendance chez les clients, à savoir la réservation de dernière minute. Ils effectuent leur réservation en moyenne sept jours à l’avance alors qu’il y a six mois de cela nous étions à une moyenne de dix jours. Mais cela est lié à la disponibilité toujours plus importante et aux réservations qui se font via Internet.

Boursier.Com : Pourriez-vous être intéressé par la reprise du groupe Pierre et Vacances ?

G.P. : Accor n’est pas intéressé par une prise de capital dans ce groupe car nous sommes sur des métiers assez différents.

Boursier.com : La scission d’Accor se précise, quel est l’intérêt de cette opération ?

G.P. : La taille de la branche services a doublé sur les quatre dernières années. Elle évolue dans un secteur qui est bien distinct de l’hôtellerie puisqu’il s’agit surtout de services financiers. Retenir cette activité de services dans le groupe Accor reviendrait à freiner son expansion.

Côté Hôtel, le modèle économique est moins consommateur de cash, nous avons un fabuleux patrimoine de 800 hôtels. Nous pouvons donc céder des hôtels. Nous avons d’ailleurs annoncé aujourd’hui un plan de cession de 450 hôtels sur quatre ans. Tout cela représente 2 milliards d’Euros. Ces deux entreprises ont chacune un patrimoine propre et peuvent évoluer seules…

Boursier.com : Pouvons-nous tabler sur une croissance organique positive du groupe pour cette année 2010 ?

G.P. : Compte tenu de la crise économique de 2009, il faut s’attendre à une reprise timide de l’activité. Même si le taux d’occupation est plus important, il faudra encore patienter pour que les prix remontent. En ce qui concerne le domaine des services, le taux de chômage a eu un fort impact sur l’activité mais si la reprise est là, il y aura moins de pression. Pour les frais financiers, les taux d’intérêts impacteront le groupe de façon négative au premier semestre. Sur le deuxième semestre ce ne sera plus le cas.

Boursier.com : Pouvez-vous faire un commentaire sur les résultats semestriels du groupe ?

G.P : Compte tenu d’un environnement très dégradé, nos résultats sont ressortis en baisse sur ce premier semestre. Toutefois, la partie des services (tickets restaurants, CESU…) en progression de 6% a bien résisté, comme l’activité de l’hôtellerie économique. Ceci démontre que nous avons maintenu nos parts de marchés et notre présence notamment sur les grands marchés comme celui de la France ou l’Allemagne. Bien ce pôle accuse une baisse de 7%, il résiste mieux comparé à l’économie mondiale ou au marché du haut de gamme. En revanche, nous sommes pénalisés par notre activité milieu de gamme car notre clientèle affaires a fortement diminué sa fréquentation. Aussi, sur la deuxième année consécutive, notre activité aux Etats-Unis est en baisse de 10%, suite à la dégradation de la conjoncture économique Outre-Atlantique.

Boursier.com : Comment voyez-vous l’évolution de la conjoncture économique aux Etats-Unis ? Une reprise en 2010 est-elle envisageable ?

G.P : Nous notons une dynamique et un espoir de reprise de la part des dirigeants américains… Néanmoins, nous restons extrêmement prudents sur 2009 mais nous espérons tout de même une reprise de l’économie d’ici l’année 2010. Le secteur de l’hôtellerie est particulier dans le sens où il se situe avec un temps de retard par rapport aux cycles économiques : on y rentre plus tard quand il y a un ralentissement de l’activité et on en ressort un peu après quand elle repart…

Boursier.com : L’étude annoncée concernant la pertinence d’une séparation des deux métiers du groupe a été très commentée par le marché, pouvez-vous nous en dire plus ?

G.P : A mon initiative, j’ai soumis ce projet à notre conseil d’administration car il y avait une pertinence à séparer ces métiers en deux entités autonomes. En effet, ces activités ont, certes, quelques complémentarités mais au final il y a très peu de synergies entre elles.

Boursier.com : Un rebond économique en Europe est-il possible pour les mois à venir selon vous ?

G.P : A très court terme, nous affichons une certaine prudence sur les mois de la rentrée dans le contexte actuel avec de surcroit un risque de pandémie du virus H1N1. Aussi, nous ne sommes pas à l’abri d’un ralentissement de l’activité entrainant une baisse de fréquentation de nos établissements… En revanche, nous sommes optimistes pour l’année 2010 et 2011 car nous notons les efforts des pouvoirs publics d’accompagnement, de stimulation et d’encouragement des économies européennes. Il est évident que tôt ou tard, nous allons sortir de cette crise…