Après plusieurs séances marquées par des sorties, l’appétit des investisseurs pour les ETF Ethereum repart nettement à la hausse. En effet, le produit iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock a enregistré 360 millions de dollars d’entrées nettes sur une seule journée. Doit-on y voir le signe d’un retour de confiance sur l’actif et ses véhicules cotés, voire d’une reprise plus large des flux vers les fonds exposés à l’ETH ?
Le chiffre du jour
Selon l’estimation publiée ce matin par la presse spécialisée, les entrées d’environ 360 M$ sur ETHA correspondent à près de 80 000 ETH acquis indirectement par le fonds. Il s’agit ni plus ni moins de la meilleure collecte quotidienne depuis la mi-août, avec une activité totale (échanges, créations, rachats) supérieure à 1,5 Md$.
Contexte : des sorties à la reprise
Ce rebond survient après plusieurs semaines d’érosion des encours, documentées par les tableaux de flux de Farside Investors. Mais au 15 septembre, Farside recensait un flux net agrégé de +359,7 M$ sur les ETF spot Ethereum aux États-Unis. Sur cette journée, l’ETHA de BlackRock compte +363,2 M$, représentant la quasi totalité des entrées. Un fait qui vient confirmer le rôle moteur du géant américain dans la séquence de reprise.
La dynamique ne se limite toutefois pas à BlackRock. En effet, les produits adossés à l’ether ont cumulé sur les cinq derniers jours environ 638 M$ de souscriptions nettes, avec Fidelity (FETH) en tête autour de 381 M$. De fait, cette respiration positive tranche avec le début septembre, qui avait été marqué par des sorties rapprochées sur l’ensemble de la classe d’actifs.
Les ordres de grandeur
Au total, les ETF spot Ethereum gèrent désormais plus de 30 Md$ d’actifs. C’est bien sûr BlackRock qui en capte la majorité, plus de la moitié soit environ 17,25 Md$. Un pactole qui représente tout de même près de 3 % de la capitalisation d’Ethereum. De tels niveaux d’encours soulignent l’importance que les véhicules cotés ont acquis dans l’accès institutionnel à l’ETH.
Ethereum ETF Daily Flow – US$
ETHE (Grayscale): 14.6 million
For all the data and disclaimers visit:https://t.co/FppgUwAthD
— Farside Investors (@FarsideUK) September 11, 2025
Pourquoi ce regain maintenant ?
Comme rien n’est jamais simple, précisons que plusieurs facteurs se conjuguent. D’une part, la diversification progressive des portefeuilles entre Bitcoin et Ethereum, qui favorise des rotations tactiques vers l’ETH après les mouvements sur les produits BTC.
D’autre part, la perspective d’événements macro (réunions de banques centrales, données d’inflation) entretient la volatilité. En conséquence, le spectre de réallocations rapides via les ETF, outils souples pour ajuster l’exposition, n’est jamais bien loin.
Enfin, la baisse continue des réserves d’ETH en bourse et l’ancrage de l’écosystème DeFi alimentent un narratif porteur d’une demande structurelle. Rappelons d’ailleurs qu’ETHA suit le prix de l’ether au comptant.
Ce qu’il faut surveiller
- La pérennité des flux : plusieurs séances consécutives de collecte constitueraient un signal fort de repositionnement institutionnel durable.
- L’évolution d’ETH autour des zones techniques clés mentionnées par les analystes, en gardant l’effet des ETFs comme amplificateurs de demande à l’esprit.
- La part de marché entre émetteurs (BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise) à mesure que les encours se normalisent suite aux à-coups de début septembre.
Sources
- Coindoo
- Farside Investors – Tableaux quotidiens des flux des ETF Ethereum
- SoSoValue – Bilan hebdomadaire des flux Ethereum
- BlackRock
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