La startup Lighter boucle une levée de fonds de 68 M$ supportée par Founders Fund et Ribbit, et atteint ainsi 1,5 Md$ de valorisation. Haun Ventures et Robinhood rejoignent aussi l’aventure, un signal fort dans un contexte où la DeFi dérivés attire à nouveau le capital.
Une levée qui rebat les cartes des perpétuels décentralisés
Première observation : l’entrée de Robinhood surprend et crédibilise le narratif actuel. En effet, l’intermédiaire réalise rarement des paris en capital-risque. Cette valorisation, que certains qualifient de « licorne », valide la thèse d’un marché des perps DEX devenu incontournable, et ce malgré la volatilité macro.
Avec des volumes sur perpétuels qui franchissent des caps symboliques, il est clair que les investisseurs visent un relais de croissance sur l’infrastructure on-chain. De plus, il semble que la concurrence s’intensifie entre nouveaux entrants et leaders installés, avec des roadmaps agressives.
According to Fortune, Lighter has raised $68 million in a funding round led by Founders Fund and Ribbit Capital, with participation from Haun Ventures and Robinhood, valuing the company at $1.5 billion. Lighter is an Ethereum-based Layer 2 decentralized exchange and blockchain…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) November 11, 2025
Produit : carnet d’ordres sur L2 et transparence vérifiable
Lighter opère donc un exchange de contrats perpétuels, avec règlement on-chain, conçu pour prouver l’appariement et la liquidation des ordres. Une architecture sur L2 Ethereum qui promet vitesse et auditabilité, deux critères fondamentaux pour les flux institutionnels.
Face à Hyperliquid et ses autres rivaux, la bataille se livre autour de la preuve et de la latence, pas seulement sur l’incitation. Ainsi, il devient évident que l’écosystème perps se professionnalise, attirant les fonds de premier plan à mesure que les volumes mensuels explosent.
En termes d’onboarding, le couplage entre dérivés et actifs « de base » reste bel et bien stratégique, notamment autour du BTC et d’ETH. Car en effet, la couverture directionnelle et la gestion de collatéral exigent des rails simples. Et cela vaut pour les desks autant que pour le retail avancé.
Pourquoi cette levée compte pour le marché
Il faut reconnaître que le ticket conjugué Founders Fund + Ribbit agit comme un label de qualité et réduit le « risque technologique perçu » du côté des institutions. Par conséquent, les grands teneurs de marché seront plus à même de tester franchement les carnets on-chain, au-delà des campagnes d’incitations.
Mais le timing est aussi politique pour la DeFi, dans un contexte où les volumes des perpétuels DEX commencent à rivaliser avec certains CEX. Cependant, la véritable épreuve reste la capacité des métriques à tenir la distance sans boosts promotionnels, une fois les programmes de points normalisés.
Et la concurrence ? Avantage à ceux qui prouvent… et expliquent
Les mises à jour de référence, comme HIP-3 chez Hyperliquid, montrent bien la forte cadence d’innovation qui prévaut, qu’il s’agisse des marchés événementiels, des outils de listing ou d’autres innovations. Sur ce terrain, Lighter devra faire preuve de sa capacité à tenir une bonne exécution au même niveau d’exigence que ses pairs.
À court terme, l’enjeu reste bien sûr la qualité de la liquidité au meilleur prix, assortie idéalement lors des stress-test d’une combinaison entre profondeur, impact et stabilité. Si ces promesses se concrétisent, la gouvernance des oracles et la résilience du moteur d’ordres deviendront différenciantes, propulsant les DEX perps au-delà de simples annonces marketing.
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Sources
Cet article ne représente en aucun cas un conseil en investissement. N’utilisez pas les informations fournies ici comme base pour prendre des décisions financières. Les investissements en crypto-monnaie comportent des risques et peuvent entraîner des pertes importantes. Il convient d’investir uniquement ce que vous pouvez vous permettre de perdre. Faites vos propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement.
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