Evernorth aborde le Nasdaq le 8 octobre avec une trésorerie estimée à 473 millions de XRP, valorisée environ 414 millions de dollars sous le prix payé à la signature de l’opération.
Les actionnaires d’Armada Acquisition Corp. II ont approuvé le 30 septembre la fusion avec Evernorth, la société de trésorerie XRP soutenue par Ripple. La société a annoncé le 1er octobre sur X une clôture attendue le 7 octobre, puis un premier jour de cotation au Nasdaq le 8 octobre sous le ticker XRPN, sous réserve des conditions usuelles de bouclage et de l’homologation du titre par le Nasdaq.
414 millions de dollars d’écart en un an
L’opération a été signée en octobre 2025, quand le prospectus déposé auprès de la SEC valorisait la contribution de Ripple, soit 126,8 millions de XRP, à environ 2,37 $ par jeton. Au 1er octobre, le XRP s’échangeait autour de 1,49 $, soit 37 % sous ce niveau. À la date de signature, les 473 millions de XRP attendus en trésorerie à la clôture valaient environ 1,1 milliard de dollars ; ils pèsent désormais environ 705 millions de dollars, un écart d’environ 414 millions entre les deux valorisations.
L’essentiel du stock n’a pas été acheté sur le marché : selon le prospectus, Ripple et une partie liée ont remis environ 388 millions de XRP en échange d’actions. Les 473 millions de XRP représentent environ 0,75 % des 63,1 milliards de XRP en circulation. L’entrée en Bourse offre aux investisseurs une exposition régulée au XRP sans détenir le jeton ; la décote éventuelle que le marché appliquera à cette trésorerie dévalorisée se lira dès les premières séances.
Une trésorerie « activement gérée »
Le directeur général Asheesh Birla, ancien dirigeant de Ripple, oppose son modèle aux trésoreries passives : « Beaucoup de trésoreries sont faites pour rester immobiles. La nôtre est destinée à être gérée activement. Les actionnaires ont maintenant soutenu cette vision », a-t-il écrit sur X. La société présente des stratégies de rendement, de prêt institutionnel et d’infrastructure sur le XRP Ledger pour accroître le XRP par action, un objectif qui reste celui qu’elle affiche.
« L’introduction en Bourse offrira aux investisseurs un moyen régulé et transparent d’être exposés au XRP et de participer à la croissance de l’économie de la blockchain », avait déclaré Asheesh Birla dans le communiqué du 27 août. Selon le communiqué du 1er octobre, l’opération doit générer environ 300 millions de dollars de liquidités brutes avant frais, dont 225 millions par placements privés, 30 millions par financement en obligations convertibles et environ 48 millions issus du trust du SPAC. Les documents déposés indiquent qu’une partie de ces fonds servira à acheter davantage de XRP.
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