La société de marchés de prédiction, Kalshi, a engagé une action devant un tribunal fédéral, visant la New York State Gaming Commission, le régulateur des jeux dans l’État. Elle soutient que l’autorité a excédé ses compétences en cherchant à rendre contraires au droit ses propres contrats sur des évènements sportifs dans l’État de New York.
Une bataille juridique autour de la compétence fédérale
C’est le 27 octobre 2025 que l’entreprise Kalshi saisirait, par une plainte, le tribunal fédéral du district sud de New-York. L’entreprise se fonde notamment sur le fait que selon elle, les outils offerts sur le marché ne relèvent exclusivement que de la compétence de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le régulateur fédéral de l’ensemble des marchés à terme et des dérivés.
News: Kalshi files federal lawsuit against New York State after receiving cease-and-desist letter from @NYSGamingComm on Friday evening and will soon be filing a motion for preliminary injunction to prevent NYS from from enforcing its gambling laws vs. Kalshi. (h/t @akhoya87) pic.twitter.com/GfONveCQx4
— Daniel Wallach (@WALLACHLEGAL) October 27, 2025
Elle avance que, du fait que le principe de la préemption fédérale, qui prévalait sur le comportement des États sur le terrain « couvert » par la loi fédérale, s’opposerait à l’intervention dans le champ de l’Autorité de régulation new-yorkaise.
La présente discussion est consécutive à la lettre « cease-and-desist » adressée à Kalshi par la NYSGC le 24 octobre dernier par laquelle elle l’a mise en demeure et de ne plus revendre le moindre produit, dans l’Etat de New York, dans la mesure où elle vient de conclure que les « contrats d’événements » proposés sur sa plateforme constituent des paris sportifs prohibés.
La plateforme Kalshi se défend que ses produits ne sont pas des jeux d’argent, mais des instruments financiers. Elle propose à ses utilisateurs des contrats qui leur permettent de spéculer sur des résultats mesurables, le niveau d’inflation, le vainqueur d’une élection… Et qui sont négociés dans le cadre d’un marché à terme réglementé par la CFTC.
Kalshi demande une injonction d’urgence
Kalshi sollicite une ordonnance de protection temporaire dans sa requête, destinée à empêcher New York de mettre en application l’arrêté de fermeture. Elle fait valoir qu’elle est sous la menace d’une lettre de l’autorité des sanctions civiles et pénales imminentes qui pèse sur elle en raison des limitations imposées à son activité commerciale.
La plateforme s’appuie sur des précédents favorables : elle a déjà obtenu des injonctions similaires dans le Nevada et le New Jersey, où les tribunaux fédéraux ont reconnu la compétence exclusive de la CFTC. Ces succès constituent, selon Kalshi, une base solide pour obtenir gain de cause à New York.
La plainte demande également une déclaration judiciaire confirmant que la CFTC détient seule l’autorité de régulation sur les marchés de prédiction, afin d’éviter une “mosaïque de lois contradictoires” entre les différents États américains.
Une question de fond : dérivé financier ou jeu d’argent ?
L’essentiel du débat porte sur la qualification juridique des contrats offerts par Kalshi. Sont-ils assimilables à des paris sportifs, ou bien à des instruments financiers couverts par le Commodity Exchange Act ?
Pour la CFTC, ces produits relèvent de la finance structurée ; pour certains États, ils s’apparentent à du gambling en ligne.
Cette ambiguïté réglementaire met en évidence une problématique plus vaste : la frontière indistincte entre l’innovation financière et la supervision du jeu. Plusieurs juridictions américaines cherchent à clarifier cette distinction, alors que de nouvelles plateformes de prédiction gagnent en popularité.
En effet, au moment de la publication, l’affaire Kalshi v. New York State Gaming Commission est toujours pendante. L’entreprise prépare également une demande d’ordonnance restrictive temporaire pour empêcher toute exécution immédiate du “cease-and-desist”.
Source : Cointelegraph, Bloomberg
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