L’EUR/USD se démarque par le caractère hautement incertain de sa tendance depuis le début du mois de juin, la paire de devise consolidant la forte chute du mois de mai dans un range très étroit.
À plus court terme, l’incertitude qui règne sur l’Euro Dollar et sur le Forex en général est due au fait que les investisseurs attendent avec anxiété les réunions de la Fed et de la BCE de la semaine prochaine, et ne souhaitent s’engager ni dans un sens ni dans un autre pour l’instant, d’autant plus que le contexte technique n’offre aucun indice exploitable.
L’EUR/USD enfermé entre de solides supports et résistances
D’un point de vue graphique, la paire de devise fait en effet face à une importante zone de résistance, constituée de la MM 100 jours à 1.0807 et du seuil psychologique de 1.08, et à un support clé à 1.06-1.0635 (plus bas de la semaine dernière).
Or, aucun signal n’offre d’indice faisant pencher la balance en faveur de la hausse ou de la baisse, et les risques sont donc pour l’instant asymétriques, d’un point de vue technique. Investir dans le Forex via l’EUR/USD, à la hausse ou à la baisse, semble donc pour l’instant trop risqué.
Cependant, plusieurs grandes banques US ont récemment annoncé qu’elles pensent de leur côté que la consolidation actuelle débouchera plutôt sur une nouvelle baisse que sur un rebond.
JPM voit l’EUR/USD chuter à 1.0315 si ce seuil est cassé
Notant que l’EUR/USD a interrompu son déclin depuis le sommet annuel du 26 avril de 1,1097 après avoir atteint le retracement de 78,6 % de la hausse de mars à 1,0637, la banque JP Morgan a identifié une résistance proche, la moyenne mobile 100 jours à 1,0810.
Plus haut, JPM identifie une résistance plus importante dans la fourchette de 1,0909 à 1,0942, une zone où se trouve la moyenne mobile de 50 jours et le retracement de 61,8 % d’avril, et a indiqué qu’elle maintiendra sa forte conviction baissière pour l’EUR/USD tant que la paire de devise ne repasse pas au-dessus de cette zone.
À la baisse, JPM identifie un support initial à moyen terme à 1,0483-1,0582, soulignant que se trouvent dans cette zone la moyenne mobile de 200 jours et le creux de cette année. Elle s’attend à ce que cette zone soit testée au cours de l’été, et envisage une poursuite de la baisse à 1.0315 en cas de cassure.
Morgan Stanley prévoit un effondrement de l’Euro Dollar à 1.02 d’ici fin 2023
De son côté, Morgan Stanley a annoncé dans une note publiée plus tôt cette semaine qu’elle prévoit que le cours EUR/USD s’effondre à 1,02 d’ici à la fin de l’année.
Pour expliquer cette prévision d’une baisse de plus de 700 pips par rapport aux cours actuels, MS a évoqué des facteurs baissiers tels que l’aversion au risque des investisseurs ou la lente croissance de la zone euro.
D’un autre côté, la banque s’attend à ce que l’Euro surpasse ses pairs régionaux. Elle prévoit ainsi que l’EUR/GBP, dépassera 0,90 au cours des 12 prochains mois, et à ce que la paire EUR/CHF augmente légèrement.
Il semble donc que la prudence soit de mise pour l’instant sur la paire EUR/USD, au moins dans l’attente des réunions de la BCE et de la Fed de la semaine prochaine, qui ont de bonnes chances de forcer la paire de devise à choisir une orientation plus claire.
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David Marcel
