La semaine a pour l’instant été largement négative pour la paire EUR/USD, et le reste de la semaine pourrait rester animé face à un calendrier chargé et à un contexte technique qui évolue rapidement.
Après avoir fortement chuté face au discours dovish de Powell mardi, l’Euro Dollar a accentué sa baisse mercredi, face à de nouveaux propos de Powell, ainsi que face à un solide rapport ADP sur l’emploi US.
Le prochain rendez-vous clé pour EUR/USD sera le rapport NFP
Ce jeudi, le programme est peu chargé, seules les inscriptions hebdomadaires au chômage US étant susceptibles d’influencer la paire de devise. En revanche, la journée de demain sera bien plus importante, avec le rapport NFP sur les créations d’emplois US du mois de février.
Le consensus prévoit un sévère ralentissement des créations d’emplois, à 205k contre 517k le mois précédent, alors que les chiffres ont plus que doublé les estimations. Le taux de chômage devrait quant à lui ressortir à 3.4%, comme au mois de janvier.
Si les données se révèlent moins bonnes que prévu, le Dollar pourrait largement chuter sur le forex, au profit de l’EUR/USD. En effet, les interventions de Powell cette semaine ont fait que le marché anticipe désormais une probabilité de presque 80% que la Fed procède à une hausse de taux de 50 points pour sa prochaine réunion (après 25 points en février).
Compte tenu du niveau élevé de cette probabilité, une légère déception sur le rapport NFP pourrait suffir à la faire reculer, ce qui mettrait la pression sur le Dollar, avec à la clé un impact mécaniquement haussier sur EUR/USD.
L’inverse ne sera par contre pas forcément vrai, puisque les anticipations de taux de la Fed ont peu de marge de progression devant elles. Ainsi, il faudrait observer des chiffres très fortement supérieurs aux prévisions sur le NFP pour qu’elles progressent davantage et que l’EUR/USD subissent un impact baissier significatif.
Quel est l’avis des banques pour l’Euro Dollar ?
Face aux récents développements, les analystes forex affichent un avis de plus en plus baissier sur la paire EUR/USD, suggérant que la chute pourrait se poursuivre.
MUFG a par exemple rappelé ce matin que « les développements ont clairement augmenté les risques de hausse pour le dollar américain », soulignant qu’elle ne s’attendait « pas à ce que la Fed livre une mise à jour de politique aussi hawkish », puisque le patron de la Fed a selon elle « rouvert la porte à un retour rapide à des hausses de taux plus importantes de 50 points de base »
Dans ce contexte, MUFG maintient sa « prévision d’une rechute de l’EUR/USD vers le niveau de 1,05 d’ici à la fin du premier trimestre », surtout « si la Fed procède à une hausse plus importante de 50 points de base ce mois-ci. »
Dans une note plus technique, les analystes du Credit Suisse ont souligné le risque que l’EUR/USD aille tester « le support clé du retracement de 38,2% du rallye de 2022/2023 et du plus bas depuis début janvier à 1,0483/63″.
Plus bas, la banque identifie des supports sur la moyenne mobile 200 jours à 1,0328, puis dans la zone de 1,0223/1,0198. »
Enfin, elle a estimé qu’ »un dépassement de 1,0806 reste nécessaire pour réaffirmer un biais haussier en vue d’un retour en force vers le retracement de 50% de la chute de 2021/2022 à 1,0944. »
David Marcel
