L’Euro Dollar a affiché une semaine en deux temps, commençant par progresser jusqu’à tester le seuil clé de 1.08 mardi, avant d’amorcer une franche correction, jusqu’à la zone de 1.0630 ce vendredi matin. En effet, la conjugaison de statistiques américaines supérieures aux attentes et de déclarations hawkish de membres de la Fed ont largement soutenu le dollar et pénalisé EUR/USD.
Or, la chute de cette semaine a donné lieux à des signaux techniques baissiers majeurs qui laissent craindre une poursuite de la correction sur la paire de devise, ce que nous allons évoquer en détail dans cette analyse.
Les statistiques US favorisent la hausse du Dollar, au détriment de l’EUR/USD
Les problèmes ont donc commencé mardi après-midi pour l’EUR/USD sur le forex, avec la publication des chiffres de l’inflation US supérieurs aux attentes. Le recul est cependant resté limité, car l’IPC a tout de même reculé par rapport au mois précédent, bien que plus haut que prévu. De plus, ce scénario avait été assez largement anticipé.
Mercredi, d’autres statistiques US, plus secondaires, sont venus continuer à renforcer le Dollar et mettre la pression sur EUR/USD, avant que la journée de jeudi n’enfonce le clou de façon décisive.
On relèvera en effet que l’indice des prix à la production US de janvier a dépassé les prévisions à 5.4% contre 4.9%. Les inscriptions au chômage sont par ailleurs ressorties sous les attentes.
La Fed prévient qu’elle pourrait (de nouveau) devenir plus agressive
Mais surtout, plusieurs membres de la Fed ont tenu des discours particulièrement hawkish qui ont eu un impact prononcé sur les anticipations du marché en ce qui concerne la prochaine réunion de la Fed, ce qui a largement influencé le forex.
Loretta Mester a notamment prévenu que d’autres surprises positives sur les données de l’inflation pourraient déboucher sur une Fed plus hawkish. De son côté, James Bullard a été encore plus clair. Il a en effet prévenu qu’une hausse de taux de 50 points de base pour la prochaine réunion de la Fed reste sur la table.
Or, lors de sa dernière réunion, la Fed n’a remonté ses taux que de 25 points. Elle s’est également plus ou moins engagée à agir de façon similaire en mars, ce qi avait convaincu les investisseurs. Cependant, les statistiques de cette semaine et les déclarations de la Fed d’hier soir ont remis en question ces certitudes.
Ainsi, le marché monétaire montre désormais que les investisseurs prennent en compte une probabilité de près de 20% que la Fed remonte ses taux de 50 oints de base le 22 mars, alors que ces chances n’étaient que de 6% avant les discours de Mester et Bullard. Cela constitue un puissant facteur haussier pour le dollar, avec un impact baissier sur EUR/USD.
La tendance haussière de l’Euro Dollar remise en question
D’un point de vue graphique, il est important de relever que les pertes de l’Euro Dollar cette semaine ont eu des conséquences fâcheuses. Notamment, l’EUR/USD a cassé sous la ligne de tendance haussière qui soutenait son évolution depuis fin novembre 2022, comme on le voit sur l’image ci-dessous :
Actuellement à 1.0635, le prochain support pour l’EUR/USD est le seuil psychologique de 1.06. Ensuite, la zone de 1.05, et le plus bas de cette année ver 1.0480 entreront en jeu. Enfin, en cas de rebond de la paire de devises, la zone de 1.07 sera la première résistance, avant 1.08. Au-dessus de ce seuil, le profil graphique de l’EUR/USD redeviendra davantage haussier.
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David Marcel
