ACS avait projeté dès l’entame du premier trimestre de limiter son ratio d’endettement à 3 fois l’EBE au terme de l’exercice 2012. Malgré les mesures de réduction de coûts prises sur les 3 premiers mois, le groupe ne parvient pas à se conformer à cet objectif.
Au contraire, la dette nette plonge à nouveau à 10,5 Mds €, soit plus de 1,2 Mds € qu’au 31 décembre 2012. Et ce, en dépit des 664 M€ de profits bruts engrangés durant les trois premiers mois, en grande partie issue des résultats consolidés de Hochtief, filiale acquise en 2011.
Plusieurs cessions d’actifs devraient intervenir au cours de l’année, d’après le PDG Florentino Perez, afin d’améliorer la situation financière d’ACS. Toutefois, le leader du BTP en Espagne ne paraît pas en mesure d’atteindre ses objectifs annuels. Les analystes tablent désormais sur un taux d’endettement de 3,4 fois l’Ebitda au 31 décembre 2012, représentant un passif net de 9,2 Mds €.
Romain Boyer
