Black & Decker : moins bien outillé au 4ème trimestre

Black & Decker, firme américaine de Towson, a dévoilé ses comptes du T4 et de l’exercice 2008. B&D a affiché un résultat net du 4ème trimestre 2008 de 43,7 M$ et 73 cents par titre, en forte baisse, contre 187,4 M$ et 2,94$ par action sur le T4 2007. Le résultat net du trimestre clos reflète 20,8 M$ de charge de restructurations avant imposition. Sur le 4ème trimestre 2007, le bénéfice comprenait 153,4 M$ d’impact fiscal favorable et 31,7 M$ de charges pour un problème environnemental, ainsi que 19 M$ de charges de restructurations. En dehors de tous ces éléments, le bénéfice par action du 4ème trimestre 2008 aurait été de 97 cents, contre 1,06$ l’année précédente.

Sur l’exercice 2008, le bénéfice net a totalisé 293,6 M$ et 4,82$ par titre, contre 518,1 M$ et 7,85$ par action en 2007. Hors éléments, le bpa aurait été de 5,47$ sur l’exercice clos contre 6,03$ en 2007.

Les ventes ont chuté de 17% sur le trimestre à 1,4 Md$, avec un impact de changes négatif de 4%. Sur l’année, les revenus ont reculé de 7% à 6,1 Mds$. Le free cash flow a été de 347 M$ sur l’année contre 623 M$ en 2007.

Nolan D. Archibald, PDG, explique que les conditions économique globales affectant les marchés finaux durant le T4 ont été significativement plus difficiles qu’anticipé. Ainsi, B&D a affiché une performance de ventes largement inférieure aux anticipations du management, alors que les marges ont été aussi moins bonnes qu’attendu. Le Groupe a pris des mesures pour réduire ses coûts, avec des actions supplémentaires sur le trimestre qui réduisent les effectifs d’environ 1.200 postes.

Le Groupe prévoit que la demande sur la majeure partie de ses marchés devrait encore s’affaiblir en 2009. B&D table sur un déclin organique des ventes à deux chiffres durant les trois premiers trimestres de l’année, ainsi qu’un impact de changes en sa défaveur. Sur le seul 1er trimestre, les ventes devraient chuter de 20%. La baisse des volumes devrait aussi faire pression sur les marges. Le bpa dilué est attendu entre 5 et 15 cents sur le T1 et entre 1,75 et 2,25$ sur l’année 2009.