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Entretien avec Yves Maillot, Directeur Allocation d’actifs et Gestion Actions chez Robeco Gestions

Boursier.com : Après le fort rebond enregistré en 2009, considérez-vous que le marché est bien valorisé aujourd’hui ?

Yves Maillot : Après cette très belle reprise, qui a duré 9 mois, les marchés actions ont anticipé une bonne partie du redressement de l’activité économique et de ses conséquences positives sur les résultats des sociétés. Pour 2010, les analystes financiers tablent sur des prévisions de croissance des bénéfices qui avoisinent les 30 % en Europe. Ils sont probablement déjà intégrés dans les cours de bourse. Pour l’instant, le marché est de nouveau en proie au doute : y aura-t-il réellement une confirmation de cette tendance de reprise économique et de ses conséquences favorables sur les résultats des entreprises ? Les marchés actions évoluent entre doutes et espoirs et ont plutôt pris leurs bénéfices après cette très belle phase de reprise.

Boursier.com : Les valeurs cycliques ont été très performantes l’an passé, que peut-on attendre de ce segment aujourd’hui ?

Y.M. : Les valeurs cycliques, financières y compris, ont des visibilités de résultats beaucoup plus douteuses que d’autres secteurs plus défensifs. Ces valeurs ont boursièrement bien rebondi. Aujourd’hui, nous nous trouvons en proie à des doutes et à des besoins de confirmation des anticipations qui sont inscrites dans les cours. Avec ce phénomène de potentiel plus mesuré sur les marchés actions, nous avons plutôt tendance à regarder les entreprises qui disposent de plus visibilité, à savoir des sociétés plus défensives qui ont l’an passé contre performé.

Boursier.com : Des exemples ?

Y.M. : Nous regardons des sociétés qui disposent de croissances plus faibles, voire pour certaines quasiment nulles, comme les opérateurs télécoms historiques en Europe. Ils présentent une bonne visibilité et une capacité à générer des cash flow et donc à reverser aux actionnaires des montants importants à travers les dividendes. Nous apprécions aussi les secteurs des utilities, la santé et l’alimentation.

Boursier.com : Les valeurs pétrolières également ?

Y.M. : Ce secteur est plus soumis aux effets de variations des prix de l’énergie et aussi aux marges de distribution concernant l’activité raffinage. En général, les grands opérateurs pétroliers sont aussi ceux qui délivrent des rendements importants.

Boursier.com : Hormis les valeurs de rendement, quels sont les autres thèmes que vous allez privilégier ?

Y.M. : Nous apprécions les sociétés européennes qui tirent profit de leur présence et de leur activité sur les zones émergentes. Ces groupes occidentaux bénéficient de croissances plus importantes. Nous pouvons ainsi citer L’Oréal et LVMH. Le dernier thème est celui des fusions et acquisitions possibles dans le secteur du pétrole, de la pharmacie, des télécoms, après une situation financière assainie.

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Charles Ledoux Journaliste Crypto

Charles Ledoux Journaliste Crypto

Charles est un rédacteur expérimenté, livrant ses travaux de fond à Actufinance. Durant ses années d’étude à la fac d’éco-gestion, il a développé ses connaissances sur l’économie et sur le monde de la finance. Grâce à cette formation, il a réussi à mieux comprendre les objets et les instruments de l’univers financier, il a pu redécouvrir le plein potentiel du marché crypto. Charles est un écrivain français, dévoué à créer une planète consciente.

Il a écrit son premier livre à 10 ans, et en a écrit quatre autres depuis. Il met ensuite ses compétences d’écrivain au service de l’éducation des crypto-monnaies. Il décide alors de rejoindre la formation de la Crypto-Academy, du célèbre YouTubeur Pompliano. Suite à un mois en formation, avec les meilleurs spécialistes des crypto-monnaies, pour finalement recevoir un diplôme NFT. Charles est, depuis 2022, au cœur des crypto-monnaies et de la technologie blockchain.

C’est pourquoi Charles a rejoint tout naturellement l’équipe d'Actufinance. L’industrie crypto, étant encore toute jeune, nécessite des passionnés, afin d’accélérer leur adoption. Il fera tout pour continuer à éduquer les autres. Fort de sa curiosité, il a aussi développé une réelle expertise dans le domaine du casino et le monde du jeu en ligne. Il participe notamment à la rédaction de guides et avis pour les amateurs de jeu et du divertissement en ligne.

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