Euler Hermes enregistre en 2008 un chiffre d’affaires de 2,166 Milliards d’Euros (+3,2%) et un résultat net de 83,6 Millions d’Euros en baisse de 79,5%.
“La crise économique sévère que nous vivons actuellement augmente les défauts de paiement et les défaillances d’entreprises, impliquant une hausse en nombre et en montant des sinistres à payer par Euler Hermes à ses assurés. Cette hausse de la sinistralité pèse sur la profitabilité du Groupe à travers un fort recul de son résultat technique. Grâce à un contrôle strict des coûts et un résultat financier solide le Groupe parvient toutefois à dégager un résultat net positif de 83,6 millions d’euros en 2008 “, a déclaré Clemens von Weichs, Président du Directoire.
Hors variations de périmètre de consolidation et des effets de variations de change, le chiffre d’affaires progresse de 5,2%, croissance à peine inférieure à celle affichée en 2007 (5,6%) et en ligne avec les objectifs de croissance à long terme de 5%.
Dans la zone euro, la croissance limitée de la contribution au chiffre d’affaires (+1%) s’explique d’une part, par un tassement des primes suite à la baisse du chiffre d’affaires assuré directement imputable au contexte économique et d’autre part, par la bonne tenue des activités de services.
La situation difficile de la zone euro conduit Euler Hermes à coopérer étroitement avec les pouvoirs publics dans le cadre des mesures de soutien au financement de l’économie. Ainsi, à titre d’exemple en France, Euler Hermes a-t-il d’ores et déjà signé près de 2.000 Compléments d’Assurance-crédit Publics (CAP), dispositif lancé début décembre par les pouvoirs publics.
L’activité au Royaume-Uni affiche, à taux de change constant, pour la deuxième année consécutive une progression de 11,1% (+8,6% en 2007). Cette augmentation s’explique par l’application de hausses de taux de primes à tous les contrats venant à échéance.
Aux Etats-Unis, la contribution au chiffre d’affaires marque le pas après plusieurs années de forte hausse avec une progression plus faible de 2,1% hors effet de change. Cette croissance limitée est le résultat d’une part, d’un tassement des primes suite à la baisse du chiffre d’affaires enregistrée par les assurés confrontés à un contexte économique plus difficile et d’autre part, d’une politique commerciale plus rigoureuse au niveau des taux de primes impliquant des résiliations plus nombreuses que dans le passé récent.
En Pologne et dans les pays scandinaves, la contribution au chiffre d’affaires reste très bien orientée avec une croissance respective hors effet de change de 12,5% et 8,2%, principalement soutenue par un accroissement de la demande.
Après charges financières et impôts, le résultat net d’Euler Hermes s’élève à 83,6 ME, en baisse de 79,5% par rapport à 2007. Le résultat net par action est de 1,92 Euro contre 9,33 Euros en 2007.
Sur la base de ce résultat net par action de 1,92 Euro et compte tenu de sa solide structure financière, Euler Hermes proposera à l’Assemblée Générale du 15 mai 2009 le paiement d’un dividende de 1,50 Euro par action, permettant ainsi de maintenir un rendement élevé pour les actionnaires.
Euler Hermes anticipe une croissance négative des économies en Amérique du Nord et en Europe en 2009. Si cet environnement économique accroît l’intérêt des entreprises pour l’assurance-crédit et favorise une meilleure rémunération des risques à travers des hausses des taux de prime, il impacte également la sinistralité d’Euler Hermes. Par conséquent, le Groupe poursuit l’adaptation de sa politique de souscription de risques et de sa politique de souscription commerciale.
Euler Hermes poursuivra également une politique de gestion prudente de son portefeuille financier. Le Groupe compte sur son portefeuille obligataire pour soutenir ses revenus financiers en 2009 et maintenir une contribution importante des résultats financiers au résultat avant impôts.
Confiant dans sa stratégie, le groupe Euler Hermes dispose d’une part, d’une structure financière solide et d’autre part, d’outils de gestion adéquats qui devraient lui permettre de gérer la crise avec un maximum d’atouts.
A court terme, Euler Hermes ne s’attend pas à une amélioration de l’environnement macroéconomique et prévoit pour les deux prochains trimestres une sinistralité qui restera élevée.
Cette situation rend toute indication d’atterrissage pour 2009 très difficile, mais le management maintient son objectif d’un ratio combiné inférieur à 100%, sous condition de ne pas être confronté à des sinistres majeurs.
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Charles Ledoux
Journaliste Crypto
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