En termes de stratégie, Dell a instauré sur l’initiative du fondateur du groupe, Michael Dell, la « production à la demande », pour pouvoir limiter la trésorerie à passer dans ses stocks. Parallèlement, le groupe américain accorde un délai de 46 jours à ses clients pour le règlement, tandis que de son côté, il a près de 3 mois pour solder ses factures. À la condition que ses activités restent pérennes, ce cercle vertueux est porteur en trésorerie.
Au T2 2012, Dell a accusé un retournement de la tendance de sa trésorerie. Sur ce trimestre, son flux de trésorerie est ressorti à 637 M de dollars, alors qu’il était de 2,4 Mds de dollars au T2 2011. Au vu du ralentissement de sa production d’ordinateur, Dell pourrait voir sa capacité à passer des investissements dans des secteurs plus rentables, ralentir. Toutefois, son coussin de liquidités devrait lui permettre d’amortir la baisse de son activité PC.
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Romain Boyer
